Comparación histórica ── ¿Volverá NVIDIA a repetir el mercado alcista de 2024–2025?

¿Después de multiplicar por diez en tres años, todavía puede seguir duplicándose? Lo que nos dice la historia

Desde principios de 2023 hasta mayo de 2026, el precio de las acciones de NVIDIA subió de 15 dólares (ajustado por división de acciones) a 227 dólares, un aumento de más de 14 veces. Muchas personas preguntan: ¿puede seguir subiendo? No está de más comparar con las acciones de crecimiento superlativo en la historia.

Comparación uno: Microsoft 1990–2000
Microsoft subió aproximadamente 80 veces de 1990 a 2000, con una relación precio-ganancias que en su momento superó las 60 veces. Pero luego, debido a la regulación antimonopolio y la explosión de la burbuja de Internet, su precio se estancó durante más de una década. La diferencia es que, actualmente, la relación P/E de NVIDIA está muy por debajo de su pico en ese entonces, y el mercado total de IA es mucho más grande que el software para PC de los años 90.

Comparación dos: Apple 2005–2015
Apple subió 30 veces en diez años, desde el iPod hasta el iPhone. Durante ese período, el PEG de Apple se mantuvo entre 0.5 y 0.8, muy similar a la situación actual de NVIDIA. La acción de Apple experimentó una corrección del 40% en 2012–2013, pero luego subió otra vez el doble. NVIDIA también sufrió una corrección superior al 20% en 2024, pero luego continuó alcanzando nuevos máximos.

Comparación tres: Tesla 2020–2021
Tesla subió 10 veces en un año, pero luego, debido a la intensificación de la competencia y la burbuja de valoración, su precio se redujo a la mitad varias veces. En ese momento, el PER prospectivo de Tesla superaba las 150 veces, mientras que NVIDIA solo tenía 12 veces. Por lo tanto, no son comparables.

La historia nos enseña: las acciones de crecimiento superlativo pueden seguir subiendo en la fase media y final de un gran ciclo, pero la volatilidad se intensifica. En lo que queda de mayo, no creo que haya una gran corrección; la tendencia alcista sigue siendo la principal. Rango de precio previsto: 235–248 dólares.