Análisis del panorama competitivo ── ¿Cuánto pueden arrebatar AMD y ASIC?

La competencia se intensifica, pero la ventaja competitiva es más profunda de lo que se piensa

El precio de las acciones de NVIDIA alcanza nuevos máximos, y la pregunta más frecuente de los inversores es: ¿AMD y las empresas que desarrollan sus propios chips, podrán arrebatar cuota de mercado a NVIDIA?

Primero, veamos AMD. MI300X y MI400 ya se acercan e incluso superan en algunos aspectos la potencia de hardware (TFLOPS) a H100/B200, pero la competencia en aceleradores de IA no es solo hardware. El ecosistema CUDA ha acumulado más de 5 millones de desarrolladores y miles de bibliotecas aceleradoras, mientras que ROCm de AMD todavía enfrenta problemas de compatibilidad y documentación insuficiente. La gran mayoría de las empresas, al desplegar modelos grandes, siguen prefiriendo NVIDIA. Recientemente, se rumoró que Microsoft estaba probando internamente el MI400 para alguna tarea de inferencia no crítica, pero eso solo representa pedidos pequeños de unos pocos millones de dólares, mientras que los pedidos anuales de Microsoft a NVIDIA superan los 20 mil millones de dólares.

Ahora, los ASIC. TPU de Google, Trainium/Inferentia de Amazon, MTIA de Meta efectivamente ofrecen mejor relación calidad-precio en ciertos escenarios de inferencia, pero tienen problemas: son cerrados, especializados y lentos en iterar. Una gran empresa de modelos grandes que quiera usar múltiples chips necesita mantener varias pilas de compilación y sistemas operativos, lo que resulta muy costoso. La mayoría de los clientes finalmente optan por una estrategia de “usar más NVIDIA y algunos chips propios para dividir cargas”, en lugar de una sustitución completa.

Según datos de SemiAnalysis, en el primer trimestre de 2026, NVIDIA tendrá una participación del 92% en el mercado de chips para entrenamiento de IA, y del 78% en chips de inferencia, prácticamente igual que hace un año. La competencia no ha erosionado significativamente su cuota.

Por lo tanto, creo que en mayo no habrá cambios disruptivos en el panorama competitivo, y el sentimiento del mercado tampoco se deteriorará por ello. El precio de las acciones de NVIDIA seguirá siendo impulsado por sus propias expectativas de crecimiento. Predicción para el rango de precios a finales de mayo: 225–240 dólares.

#Polymarket每日熱點