Hana Microelectronics, en medio de la bonanza de los semiconductores de memoria, eleva su precio objetivo en un 27.9%

La firma de inversión surcoreana Korea Investment Securities elevó el 15 de este mes el precio objetivo de Hana Micron a 55,000 won coreanos, considerando que la tendencia de mejora en sus resultados continuará. Esto refleja la percepción del mercado de que, durante la fase de aumento de los precios de los semiconductores de memoria, la alta rentabilidad de la filial en Brasil probablemente se mantendrá.

Hana Micron logró en el primer trimestre de este año unas ventas de 5,077 millones de won coreanos y un beneficio operativo de 720 millones de won coreanos. Estos niveles superaron las expectativas promedio del mercado en un 4.2% y un 29.7%, respectivamente. Como empresa de procesos posteriores en semiconductores, los resultados de Hana Micron están muy influenciados por las fluctuaciones del mercado de la memoria, y se señala que la rentabilidad de sus bases de producción en el extranjero mejoró más de lo esperado en este trimestre.

El analista de Korea Investment Securities, Nam Chae-min, atribuyó el fuerte desempeño de este trimestre principalmente a la negociación de precios en la fábrica de Vina en Vietnam y al crecimiento de la filial en Brasil. Explicó especialmente que, mediante negociaciones a principios de año con SK Hynix, la compañía estableció una estructura de beneficios basada en un margen de costo, es decir, que los precios se fijan añadiendo un cierto margen de ganancia sobre los costos, lo que permite reflejar aumentos en los costos de materias primas en los precios de suministro. Esta estructura es crucial para mantener la estabilidad de la rentabilidad en industrias como la de semiconductores, donde los precios de las materias primas fluctúan frecuentemente.

La filial en Brasil es el núcleo de esta evaluación. Se considera que esta filial logró un margen de beneficio operativo cercano al 20%, contribuyendo a mejorar la rentabilidad general de la compañía. El analista Nam opina que la filial en Brasil tiene una estructura de negocio que puede beneficiarse directamente del aumento en los precios de la memoria, por lo que, durante un período de mercado favorable para la memoria, es probable que mantenga su alto nivel de rentabilidad actual. Esto se debe a que, cuando los precios de la memoria suben, la producción y los precios unitarios en los procesos posteriores también tienden a mejorar.

En base a esto, Korea Investment Securities mantiene su recomendación de compra para Hana Micron y ha ajustado su precio objetivo de 43,000 won a 55,000 won, un aumento del 27.9%. El mercado está atento a si la recuperación en el mercado de la memoria no será solo un rebote de precios, sino que también podrá fortalecer la capacidad de resultados de las empresas de procesos posteriores. La continuidad de esta tendencia dependerá en el futuro de la persistencia del aumento en los precios de la memoria y de qué tan estable pueda mantenerse la estructura de negociación de precios entre la compañía y sus principales clientes.