He estado investigando quién realmente mueve la aguja de la liquidez en las criptomonedas últimamente, y definitivamente hay un grupo más pequeño de empresas que importan mucho más de lo que la mayoría piensa. Los creadores de mercado son básicamente la columna vertebral invisible que mantiene la liquidez y estabilidad en todos estos activos que negociamos.

Esto es lo que realmente sucede: cuando se lanza un token nuevo, generalmente tiene una liquidez basura que hace que los precios se muevan por todas partes y asusta a los inversores. Ahí es donde entran estas empresas. Constantemente colocan órdenes de compra y venta en ambos lados del libro, ajustando los diferenciales y haciendo posible que puedas mover tu posición sin que el precio se desplome tú mismo. No es un trabajo glamoroso, pero es todo.

Lo interesante es cuánto importa esto, especialmente para los proyectos tempranos. Un creador de mercado sólido puede literalmente marcar la diferencia entre que un token se liste en los principales intercambios o quede muerto. Aportan credibilidad y profundidad que las plataformas notan. Y sí, diferenciales más ajustados y menor volatilidad gracias a toda esta liquidez también significan mejores condiciones para nosotros, los traders.

Entonces, ¿quiénes están realmente manejando el juego de los creadores de mercado en 2025? Básicamente hay seis nombres que siguen apareciendo:

DWF Labs es el recién llegado que explotó rápidamente desde 2022. Utilizan trading de alta frecuencia en cientos de proyectos, desde cosas más pequeñas como HeyAnon hasta los grandes nombres como TON y TRON. Pero ya no son solo creadores de mercado, han expandido a inversiones de riesgo, trading OTC, derivados. Incluso comenzaron fondos especializados para proyectos de IA y otros sectores de Web3.

GSR Markets lleva desde 2013 y son la vieja guardia del trading institucional de cripto. Hacen mucho más que solo proveer liquidez, han invertido en más de 200 proyectos blockchain y se posicionan como jugadores de todo el ecosistema. Su enfoque completo es apoyar la innovación en Web3.

Jane Street es interesante porque proviene del trading cuantitativo tradicional en acciones y bonos. Cuando entraron en cripto, toda su operación se expandió. Se dice que su actividad de trading en cripto literalmente triplicó en 2024. Operan en más de 200 venues en 45 países usando tecnología propia. Pero tuvieron que salir del mercado estadounidense en 2023 por presión regulatoria, lo que dice mucho sobre lo complicado que sigue siendo este espacio.

Cumberland lleva en el juego desde 2014 como parte de DRW. Se enfocan en clientes institucionales, proporcionando una profundidad seria especialmente para Bitcoin y Ethereum. Pero no solo hacen mercados, también realizan inversiones estratégicas y se relacionan con reguladores, algo que más empresas deberían hacer.

Bluesky Capital también empezó en 2014 y se concentran en estrategias neutrales al mercado y trading de alta frecuencia. Ofrecen gestión de activos cripto y fondos de cobertura diseñados para obtener retornos independientemente de cómo vaya el mercado en general.

Jump Trading, a través de su división Jump Crypto, ha estado construyendo infraestructura blockchain mientras también proveen liquidez en los principales mercados. Redujeron operaciones en EE. UU. en 2023 por vientos regulatorios, pero aparentemente están reconstruyendo esa mesa a principios de 2025, lo que sugiere que ven oportunidades nuevamente.

Lo que pasa con estos listados de creadores de mercado en cripto es que estas empresas realmente están moldeando la estructura del mercado de maneras que la mayoría de los traders minoristas no aprecian completamente. No solo toman diferenciales, sino que proporcionan los raíles que hacen posible todo lo demás.

La transparencia y el cumplimiento regulatorio van a separar a los ganadores de los perdedores en el futuro. Las empresas que descubran cómo operar limpiamente en diferentes jurisdicciones mientras mantienen esa provisión de liquidez van a seguir dominando. Vale la pena estar atento a cómo evoluciona esto porque impacta directamente en tu experiencia de trading.