Solo mirando hacia atrás lo que ocurrió durante ese desplome del mercado hace unos días. Bitcoin cayó fuerte, arrastrando todo con él. La razón por la que las criptomonedas bajan en momentos así no suele ser por una gran noticia, sino por las liquidaciones en cascada que atraviesan el sistema. Cuando BTC rompió por debajo de ese nivel de $75K soporte, se activó una ola de ventas forzadas que simplemente se alimentaba a sí misma.

Las cifras fueron increíbles. En solo un día, aproximadamente 237 millones de dólares en posiciones largas de BTC fueron liquidados. Durante toda la semana previa, esa cifra alcanzó los 2.16 mil millones de dólares. Cuando se mira a un mes, las liquidaciones sumaron más de 4.4 mil millones de dólares. Eso indica que el apalancamiento se había acumulado durante semanas, por lo que cuando empezó a deshacerse, no se detuvo. Cada vez que el precio bajaba, se liquidaban más posiciones, se convertían en ventas en mercado y lo empujaban aún más abajo.

Lo que empeoró fue que las ventas no solo fueron en Bitcoin. Las altcoins se vieron afectadas aún más porque los traders estaban reduciendo riesgos en todas partes. El interés abierto en futuros perpetuos cayó un 4.4% solo ese día, eliminando 26 mil millones de dólares en exposición. Durante el mes, el interés abierto total en derivados bajó alrededor del 34%. Además, había preocupaciones sobre algunos grandes tenedores que estaban en pérdidas no realizadas, lo que aumentaba el temor en un mercado ya frágil. El entorno macroeconómico más amplio tampoco ayudaba: las acciones estaban débiles, las preocupaciones sobre la política monetaria aumentaban y el sentimiento de aversión al riesgo estaba en todas partes.

Todo esto fue un evento de desapalancamiento, no un pánico causado por un catalizador específico. Los movimientos de Bitcoin siguen marcando la dirección del resto del mercado, y por qué las criptomonedas bajan a menudo se debe a estos ciclos de apalancamiento. La buena noticia es que los mercados se recuperan. Mirando los datos actuales, BTC ha vuelto a subir a 81.48 mil dólares, y la mayoría de las altcoins se han recuperado: XRP sube más del 5%, Solana y ETH están en verde. La clave siempre es si Bitcoin puede mantener el soporte. Cuando se estabiliza, lo más probable es que el resto también siga.