Acabo de revisar la última lista de reservas en divisas para 2024-2025 y surgieron algunos patrones interesantes. China tiene aproximadamente 3.5 billones de USD en reservas totales, lo cual es absolutamente enorme en comparación con todos los demás. Japón ocupa el segundo lugar con alrededor de 1.2-1.3 billones, pero hay una gran diferencia entre ellos y el resto.

Lo que llamó mi atención es cómo los diferentes países usan estas reservas estratégicamente. La lista de reservas en divisas de Suiza muestra que están constantemente interviniendo en los mercados de divisas para gestionar el franco; esa es toda su estrategia. Mientras tanto, países como India han estado acumulando silenciosamente sus reservas de oro, lo cual es una protección bastante inteligente si me preguntas.

La distribución de la composición es bastante sencilla: la mayoría de las reservas son activos en moneda extranjera (dólares, euros, yenes), luego oro, Derechos Especiales de Giro del FMI y posiciones de reserva. Los bancos centrales básicamente usan estos como un colchón financiero: cuando tu moneda sufre un golpe o necesitas pagar obligaciones internacionales, estas reservas son lo que mantiene la estabilidad.

Es interesante ver cómo la lista de reservas en divisas también refleja la geopolítica. Rusia posee reservas de oro masivas específicamente por la presión de las sanciones. Los números de Arabia Saudita están relacionados con los ingresos del petróleo. El sistema de Hong Kong literalmente fija toda su moneda al dólar estadounidense usando estas reservas.

Los actores más pequeños en esta lista de reservas en divisas suelen ser los más vulnerables a shocks externos; por eso mantienen niveles tan altos en relación con el tamaño de su economía. En fin, es bastante sorprendente cuánto varían estos números según el país y cuánto pensamiento estratégico hay detrás de su gestión.