Últimamente he estado investigando algunos indicadores confiables en la cadena, y he descubierto que la herramienta MVRV Z-Score es realmente interesante, ya que ha indicado con precisión las zonas de máximo y mínimo en los últimos 4 ciclos.

En pocas palabras, MVRV mide la diferencia entre el valor de mercado de Bitcoin y el costo real de todos los poseedores. Cuanto mayor sea esta diferencia, el mercado está o demasiado sobrecalentado o severamente subvalorado.

El valor de mercado es muy directo, simplemente el precio actual multiplicado por la circulación, pero este número es especialmente susceptible a FOMO, noticias o apalancamiento. El valor realizado, en cambio, es diferente; rastrea el precio en el momento en que cada Bitcoin se movió por última vez en la cadena. Cada movimiento de BTC generalmente representa una decisión económica — comprar, vender, transferir, almacenar — por lo que este valor puede reflejar verdaderamente las intenciones reales de los poseedores. Por ejemplo, una cartera que empezó a poseer en 2020 tiene su costo fijado en ese momento.

La función del Z-Score es cuantificar cuánto se desvía el valor de mercado del valor realizado. Una desviación excesiva indica anomalías, mientras que una desviación pequeña indica que el mercado está comprimido.

Cuando el MVRV Z-Score entra en la zona roja, significa que el valor de mercado está muy por encima del valor realizado, y los poseedores a largo plazo están ganando dinero. Esto les da incentivos para tomar ganancias, y el mercado está en un estado de euforia extrema. Por otro lado, cuando entra en la zona verde, el valor de mercado está muy por debajo del valor realizado, lo que indica que los poseedores a largo plazo están en pérdida, y generalmente es una señal de acumulación.

Personalmente, creo que usar la lógica del MVRV para determinar el fondo en 2026 sigue siendo bastante confiable. ¿Qué opinan ustedes?