Dalio: La cobertura de Bitcoin no es tan buena como el oro y no puede ser una reserva de los bancos centrales

Autor: Fenrir, Ciudad Cripto

Dalio vuelve a cuestionar la posición de refugio del Bitcoin
El mayor fondo de cobertura del mundo, Bridgewater Associates, fundado por Ray Dalio, ha vuelto a cuestionar recientemente el Bitcoin. Él cree que, aunque el Bitcoin posee algunas características del oro digital, en reservas de bancos centrales, protección en crisis y estabilidad a largo plazo, aún no puede compararse con el oro.

Dalio señala que, para ser un activo de refugio real, se necesita que tenga baja volatilidad, alta liquidez, historial de crédito a largo plazo y neutralidad política, mientras que el Bitcoin todavía presenta problemas de volatilidad extrema y incertidumbre regulatoria.

While Bitcoin gets a lot of attention, it hasn’t played the safe-haven role many expected. In my view, there are a few reasons why.

First, Bitcoin lacks privacy. Transactions can be monitored and potentially controlled, which is why central banks aren’t looking to hold it.… pic.twitter.com/j78NJdvrOw

— Ray Dalio (@RayDalio) May 11, 2026

También mencionó que las transacciones en la cadena de bloques de Bitcoin son altamente rastreables, carecen de verdadera anonimidad, lo que genera preocupaciones adicionales para los países soberanos y los bancos centrales. Dalio indica que, al construir reservas, los bancos centrales deben considerar la geopolítica, el riesgo de congelación de activos y la estabilidad financiera. El oro ha acumulado miles de años de confianza histórica, mientras que el Bitcoin todavía está en una etapa relativamente temprana.

Respuesta rápida de Michael Saylor
Respecto a las declaraciones de Dalio, Michael Saylor, fundador de Strategy, respondió rápidamente en plataformas sociales. Saylor cree que la mayor ventaja del Bitcoin radica en su oferta fija y su estructura descentralizada. En comparación con el oro, que aún presenta problemas de minería, almacenamiento, transporte y aumento de suministro, el Bitcoin tiene una escasez más clara y liquidez global.
También enfatizó que el Bitcoin en sí mismo es una red financiera abierta. Cualquier persona puede transferir activos rápidamente a nivel mundial, algo que el oro no puede hacer.

Gold is analog capital. Bitcoin is digital capital. Transparency is a feature, not a bug, making $BTC suitable as global collateral. Since we adopted the Bitcoin Standard on Aug. 10, 2020, Bitcoin has outperformed gold with a higher Sharpe ratio. pic.twitter.com/xhO2BUDDU7

— Michael Saylor (@saylor) May 11, 2026

Saylor sostiene a largo plazo que la volatilidad del Bitcoin es parte del proceso de crecimiento de activos emergentes, y que a medida que el mercado crece y entran fondos institucionales, la volatilidad futura podría disminuir gradualmente. En los últimos años, Strategy ha ampliado continuamente sus posiciones en Bitcoin mediante financiamiento, lo que ha convertido a Saylor en una de las figuras más representativas en la tenencia institucional de Bitcoin a nivel mundial.

La competencia entre oro y Bitcoin se intensifica nuevamente
De hecho, Dalio no es la primera vez que muestra reservas respecto al Bitcoin. En los últimos años, ha declarado varias veces que posee una pequeña cantidad de Bitcoin y reconoce que tiene cierta función de reserva de valor, pero sigue creyendo que el oro es un activo de reserva global más maduro. Especialmente en los últimos años, con el aumento de riesgos geopolíticos mundiales, los bancos centrales han incrementado sus reservas de oro, reforzando aún más la confianza de Dalio en el oro.
Según datos de la Asociación Mundial del Oro, en los últimos dos años, las compras de oro por parte de bancos centrales han alcanzado niveles históricos, incluyendo a China, Rusia, Oriente Medio y países emergentes, que continúan aumentando sus reservas de oro.
En comparación, los países que actualmente incluyen Bitcoin en sus reservas oficiales siguen siendo muy pocos, con El Salvador como uno de los casos principales. Dalio opina que esto refleja que la mayoría de los países soberanos aún mantienen una actitud de alta cautela hacia el Bitcoin.

Bitcoin entra en la visión de las finanzas soberanas
A pesar de las controversias, el mercado ha notado que en los últimos años Bitcoin ha ido entrando en las discusiones sobre reservas soberanas y asignación de activos institucionales. Tras el lanzamiento del ETF de Bitcoin en EE. UU., una gran cantidad de fondos tradicionales han comenzado a invertir en Bitcoin a través de canales regulatorios. Instituciones financieras como Morgan Stanley, Goldman Sachs, BlackRock y Fidelity también están ampliando sus productos y estudios relacionados.
Algunos analistas creen que Bitcoin no reemplazará completamente al oro, y que en el futuro ambos podrían tener roles diferentes.

• El oro sigue siendo preferido como herramienta de reserva para países soberanos y bancos centrales;
• El Bitcoin, por otro lado, está emergiendo como un activo digital global y una opción de reserva de valor para la nueva generación de inversores.

Con el aumento continuo de la deuda global, la presión sobre el sistema del dólar y la rápida maduración del mercado de activos digitales, la comparación entre oro y Bitcoin seguirá siendo un tema importante en los mercados financieros mundiales.