Últimamente me sumergí en el z-score de mvrv y tengo que decir que esta herramienta de análisis de blockchain es realmente útil para entender cuándo Bitcoin está realmente caro o barato.

Parte de lo que hace el z-score de mvrv es comparar dos enfoques diferentes de valoración. Primero tenemos el valor de mercado, que es la capitalización habitual, es decir, el precio actual de Bitcoin multiplicado por la cantidad de monedas en circulación. Nada complicado, es lo mismo que en los mercados tradicionales.

Pero aquí surge la curiosidad. El valor realizado tiene en cuenta el precio de cada Bitcoin en el momento en que se transfirió por última vez entre carteras. En lugar de mirar el precio de hoy, mira el precio histórico de la última transferencia de cada moneda, lo promedia y lo multiplica por la cantidad total. Esto nos da una imagen que filtra las emociones a corto plazo del mercado. Se puede entender como un valor más honesto de Bitcoin a largo plazo.

El z-score es una prueba de desviación estándar que extrae valores extremos entre estas dos métricas. Cuando el z-score de mvrv entra en la zona rosa superior, significa que el valor de mercado excede significativamente el valor realizado, es decir, el pico del ciclo. Históricamente, esta herramienta identificó estos picos dentro de las dos semanas posteriores al máximo real.

Y aquí se vuelve práctico. Cuando ves una zona verde en la parte inferior, el valor de mercado está mucho por debajo del valor realizado. Históricamente, esto ha significado excelentes momentos para comprar Bitcoin: los inversores que esperaron estas señales lograron retornos por encima del promedio.

El z-score de mvrv también es útil para predecir dónde puede necesitar una corrección el precio de BTC. Cuando el indicador entra en la banda roja superior, puedes esperar que el precio busque niveles más bajos. Por otro lado, después de pasar tiempo en la banda verde inferior, el precio generalmente tiende a subir. Esta herramienta muestra claramente los ciclos del mercado de Bitcoin.