El Banco de Inglaterra está construyendo un marco para stablecoins enfocado en la estabilidad financiera

El enfoque adoptado por hacia la supervisión de stablecoins se está volviendo cada vez más importante a medida que los gobiernos avanzan en la integración de activos digitales en los sistemas financieros tradicionales.
Bajo la Ley de Servicios y Mercados Financieros de 2023, el Banco de Inglaterra recibió autoridad ampliada para supervisar stablecoins sistémicas — lo que significa sistemas de stablecoins lo suficientemente grandes como para potencialmente afectar la estabilidad financiera general si algo sale mal.
Personalmente, creo que esto muestra que los reguladores ya no consideran las stablecoins como productos experimentales secundarios.
Comienzan a verlas como componentes potenciales de la infraestructura de pagos nacional.
Uno de los elementos más importantes del marco es la gestión de reservas. El Banco quiere estándares estrictos en torno a los activos de respaldo, calidad de liquidez, resiliencia operativa y garantías de redención para asegurar que los usuarios puedan redimir stablecoins al valor nominal incluso durante períodos de estrés en el mercado.
Otro punto interesante es la estructura de coordinación regulatoria dentro del Reino Unido.
Mientras que el Banco de Inglaterra se enfoca en riesgos de estabilidad financiera sistémica, se encarga de la protección del consumidor y la supervisión de conducta para stablecoins no sistémicas, mientras que HM Treasury define la dirección de políticas más amplias.
Este enfoque en capas se asemeja a los modelos tradicionales de supervisión financiera pero adaptados a los sistemas de pago basados en blockchain.
Personalmente, creo que el Reino Unido está intentando posicionarse cuidadosamente entre la innovación y el control.
Las autoridades claramente quieren fomentar el desarrollo de las finanzas digitales, pero sin repetir los tipos de problemas de estabilidad vistos en colapsos criptográficos anteriores y sistemas de tokens mal respaldados.
El mensaje más grande se está volviendo muy claro a nivel global:
las stablecoins se están acercando más al estatus de infraestructura financiera regulada en lugar de permanecer fuera del sistema.
Y esa transición podría redefinir cómo operan los pagos digitales en la próxima década.
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