Bitwise: ¿Por qué el capital de élite está apostando locamente por nuevas cadenas de bloques? La respuesta está oculta en estos tres puntos

Título original: Cantón, Arc y Tempo: Tres lecciones sobre criptomonedas

Autor original: Matt Hougan, Director de Inversiones de Bitwise
Traducción original: Saoirse, Foresight News

Las noticias del sector suelen aparecer en masa. Este tipo de momentos merece una atención especial, porque sin duda hay una tendencia importante en marcha.

Este lunes, el emisor de stablecoins Circle anunció que su nuevo proyecto blockchain, Arc, completó una financiación de 222 millones de dólares, con una valoración total de 3 mil millones de dólares. El equipo de inversores es de lujo, incluyendo a BlackRock, Apollo Funds, la matriz de la plataforma de valores de Nueva York y otros instituciones top.

Y un día antes, otra noticia de financiación surgió del desarrollador de la emergente blockchain Canton Network: liderada por a16z, recaudó 300 millones de dólares con una valoración de 2 mil millones de dólares.

Casualmente, la blockchain Tempo, bajo Stripe, ya lidera el mercado: a finales del año pasado, completó una financiación de 500 millones de dólares, con una valoración de 5 mil millones de dólares, y posteriormente anunció colaboraciones estratégicas con empresas como DoorDash y Visa.

Las cadenas públicas Arc, Canton y Tempo están diseñadas específicamente para escenarios de stablecoins y tokenización de activos. Esta ola de financiamiento concentrado también me ha permitido extraer tres enseñanzas clave para la industria de las criptomonedas.

El capital siempre sigue a la regulación y legislación

Estas varias rondas de financiación de cientos de millones de dólares ocurrieron todas después de que el Congreso de EE. UU. aprobara la Ley Genius en julio de 2025.

Siempre he pensado que, antes de que la ley se implemente, el proceso legislativo de las criptomonedas en EE. UU. ha sido lento y débil, lo que ha frenado directamente el entusiasmo por invertir en el sector; las grandes instituciones no quieren arriesgarse a desplegar negocios o construir infraestructura de cadenas públicas sin una regulación clara. Pero ahora, con una regulación más definida, la estructura del sector está empezando a cambiar.

Nadie puede estar seguro de si, sin la protección de la Ley Genius, estos proyectos podrían mantener sus valoraciones actuales o completar grandes rondas de financiación, pero lo que sí es seguro es que la claridad regulatoria ha jugado un papel crucial en impulsar el mercado.

Para los inversores, la pregunta más importante es: si la Ley Clarity, que regula el marco general del mercado de criptomonedas, pasa sin problemas en el Congreso, ¿qué oportunidades se abrirán para la industria?

La Ley Clarity cubre un ámbito mucho mayor que la Ley Genius, y aún no se ha finalizado el texto, por lo que no se puede predecir con precisión su impacto. Pero lo que sí está claro es que las áreas de tokenización de activos y la infraestructura financiera regulada serán las principales beneficiadas. Espero que la versión final también favorezca a las finanzas descentralizadas y a la innovación en el diseño de tokens, aunque aún hay que esperar a que el texto oficial se apruebe. La Ley Clarity merece una vigilancia constante.

La protección de la privacidad podría convertirse en una aplicación central de gran impacto

Arc, Canton y Tempo comparten una característica común, que los diferencia de Ethereum y Solana: las tres cadenas públicas tienen funciones nativas de transacciones privadas.

A medida que los activos criptográficos se integran en escenarios comerciales mainstream, este diseño responde muy bien a las necesidades reales. La transparencia y apertura de las cadenas públicas son la base para generar confianza, pero en contextos comerciales, pueden convertirse en un inconveniente.

Las empresas no quieren que cada transacción incompleta sea pública en toda la red, y los empleados tampoco desean que sus salarios puedan ser consultados libremente en un explorador de bloques. En estos casos, la transparencia deja de ser una ventaja y se convierte en un problema real.

Incluso los defensores más firmes de la transparencia en blockchain deben admitir que el mundo empresarial necesita privacidad y confidencialidad en cierta medida. Estas tres nuevas cadenas públicas, desde su diseño fundamental, incorporan funciones de privacidad que satisfacen las necesidades reales de las instituciones tradicionales. La reciente ronda de financiamiento masivo también confirma que esta dirección del mercado es la correcta.

Grandes empresas tradicionales entran en escena, compitiendo en el sector

Lo más destacado de Arc, Canton y Tempo es que están respaldadas por grandes empresas e instituciones financieras.

· Arc es liderada por la empresa cotizada Circle;

· Canton cuenta con inversores como Goldman Sachs, Citadel, DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation), Nasdaq, BNY Mellon, S&P Global y Virtu;

· Tempo, desarrollado en conjunto por Stripe, un gigante de pagos, y Paradigm, una firma de inversión en criptomonedas, con participación de empresas como Anthropic, Deutsche Bank, Revolut, Shopify, Visa y OpenAI en el diseño del proyecto.

En contraste, las cadenas tradicionales tienen historias muy distintas: Ethereum fue fundada por un joven de 19 años que abandonó la universidad y lanzó la idea en foros de Bitcoin, y Solana fue concebida por un ingeniero de Qualcomm con un momento de inspiración.

Por supuesto, esto no significa que las grandes empresas tradicionales vayan a ganar automáticamente; en realidad, soy más optimista a largo plazo con los proyectos nativos de criptomonedas. Pero no se puede negar que la entrada de bancos y grandes tecnológicas aportará más capital, mayor capacidad de implementación y una operación más profesionalizada.

La competencia y colaboración entre grandes y nativos impulsará el crecimiento, y creo que, bajo esta dinámica, la velocidad de innovación y los límites del desarrollo en la industria de las criptomonedas se ampliarán aún más.

Al fin y al cabo, solo el acero puede templar el acero; la competencia y colaboración fomentan el progreso.

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