Acabo de ver los datos de inventario de plata en la Bolsa de Futuros de Shanghái, y la verdad es que da un poco de miedo. El inventario solo queda en 318.5 toneladas, el nivel más bajo en más de una década, y no había estado tan tenso desde el récord de octubre de 2015.

Lo más aterrador es la velocidad de consumo. Desde principios de este año hasta ahora, el inventario de plata se ha evaporado en un 54%, es decir, en unos pocos meses se ha perdido más de la mitad de las reservas. En comparación con el mismo período del año pasado, la caída es aún más pronunciada, y la situación de escasez de inventario de plata es evidente.

¿A qué refleja esto? Como el mayor consumidor mundial de metales preciosos, China tiene una demanda física de plata que explota, sin importar el precio. Cuando el inventario de plata en la bolsa cae a niveles peligrosos, es fácil que se active una tendencia de compra apalancada, porque no hay suficiente plata física para entregar. No es de extrañar que el precio de la plata haya subido tan rápidamente últimamente.

Lo interesante es si esta ola de competencia por la plata se extenderá al mercado COMEX y a Londres. Si los inventarios de plata en China siguen en crisis, el siguiente en soportar la presión podrían ser ellos. Por ahora, parece que la tensión en los inventarios globales de plata acaba de comenzar.