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‍# Estados Unidos: El PPI de abril aumenta un 6% interanual
Después de que los datos del IPC de abril superaran las expectativas, los datos del PPI de Estados Unidos en abril volvieron a ser tendencia. Según muestran, subieron un 6% interanual, muy por encima del 4.8% esperado por el mercado y del 4.3% revisado anteriormente, alcanzando el nivel más alto desde diciembre de 2022; subieron un 1.4% mensual, la mayor subida mensual desde marzo de 2022. El PPI subyacente (excluyendo alimentos y energía) aumentó un 5.2% interanual y un 1% mensual. Estos datos confirman una vez más la reactivación de la presión inflacionaria tras la sorpresa positiva del IPC en abril.

El aumento de los datos se impulsó principalmente por el aumento de los costos energéticos (interrupciones en el suministro de petróleo debido a conflictos en Oriente Medio, con un aumento del 7.8% mensual en los precios de la energía) y por la intensificación de la inflación en el sector servicios (como el transporte y los servicios de almacenamiento, con un aumento del 5% mensual en los precios).

‌👉Resumen del impacto de los eventos‌

1.‌ Expansión de la presión inflacionaria‌: La superación de las expectativas del PPI indica que los costos en la fase de producción se están transmitiendo rápidamente a la fase de consumo, con aumentos sincronizados en los precios de bienes y servicios, formando un patrón de inflación de “doble motor”. Los precios de los insumos intermedios en la parte superior de la cadena han subido un 9.4% interanual, mostrando que la presión de costos ha penetrado en toda la cadena industrial, y no es solo un fenómeno a corto plazo.

‌2. Cambio de política de la Reserva Federal hacia una postura más hawkish‌: Los datos rompen completamente con las expectativas de una caída de la inflación, y el mercado ha reducido significativamente las apuestas a una bajada de tasas por parte de la Fed. Actualmente, la expectativa de la primera bajada de tasas se ha retrasado de julio de 2026 a septiembre, y el número de recortes de tasas en el año se ha reducido de 3 a 1-2 veces, con una probabilidad de aumento de 25 puntos básicos en la tasa de interés anual que ha subido a aproximadamente el 50%. La Fed podría mantener tasas altas por más tiempo (actualmente entre 3.50% y 3.75%) para prevenir una inflación descontrolada.

‌3. Riesgos macroeconómicos‌: Los precios elevados de la energía (como el aumento del 15.6% en los precios de la gasolina mensual) combinados con el incremento en los costos del sector servicios, podrían intensificar la presión sobre las ganancias empresariales y el costo de vida, lo que podría reducir la demanda de consumo y arrastrar el crecimiento económico a largo plazo. Sin embargo, en el corto plazo, la resiliencia de la economía estadounidense (como un mercado laboral ajustado) respalda el espacio para políticas de endurecimiento.

👉Impacto en Bitcoin y oro:

1. Mercado del oro‌:

‌Presión a corto plazo evidente‌: Los datos del PPI refuerzan las expectativas de una postura más hawkish de la Fed, impulsando el fortalecimiento del dólar (alcanzando su nivel más alto en una semana) y el aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro (el rendimiento a 30 años superó el 5%, alcanzando un máximo desde julio de 2023). Como activo sin intereses, el atractivo del oro disminuye, y su precio cayó desde un máximo de tres semanas (aproximadamente 4774 dólares por onza) hasta cerca de 4700 dólares por onza, con los futuros de COMEX cayendo en un momento a 4676 dólares por onza.

2. Mercado de Bitcoin‌:

‌Activos de riesgo en venta‌: Los datos del PPI elevan la probabilidad de subida de tasas de la Fed (el mercado estima que la posibilidad de subir tasas ha subido al 39%), debilitando la preferencia por el riesgo. Como activo altamente volátil, el precio de Bitcoin cayó por debajo de los 80,000 dólares desde más de esa cifra, con una caída superior al 1.6% en 24 horas, y la liquidación total en el mercado de criptomonedas superó los 63 millones de dólares. Desde el punto de vista técnico, se formó una figura de “cuña ascendente” bajista, y si pierde el soporte de 75,000 dólares, podría caer a la zona de 70,000-73,500 dólares.

‌Impacto por el endurecimiento de la liquidez‌: El entorno de altas tasas reduce la liquidez del mercado, y las posiciones apalancadas en criptomonedas se liquidan en masa. La correlación entre Bitcoin y las acciones estadounidenses (especialmente las tecnológicas) se ha intensificado, y aunque el índice Nasdaq alcanza nuevos máximos, los datos de inflación podrían provocar una corrección en las acciones de crecimiento, lo que indirectamente presiona a Bitcoin.