Acabo de captar la última acción del mercado y está bastante difícil por aquí. Las criptomonedas están cayendo otra vez hoy, con la mayoría de las monedas principales en rojo. Bitcoin ha bajado alrededor del 2,7%, Ethereum peor aún con un 2,6%, y Solana está siendo golpeada más fuerte, casi un 6%. Esto es exactamente por qué las criptomonedas en general están bajando: cuando BTC se mueve, todo lo demás sigue.

Pero aquí está lo que realmente está impulsando esto. No es alguna noticia aleatoria. El problema real es que se está eliminando apalancamiento del sistema. El interés abierto de futuros perpetuos acaba de caer un 4,4% en un día, lo que significa que aproximadamente 26 mil millones en exposición se borraron. ¿En el último mes? Ese número está más cerca del 34% de caída. Así que esto no es solo la acción de hoy, ha estado deshaciendo durante semanas.

Cuando Bitcoin cayó por debajo de ese nivel de 75K, desencadenó una cascada de liquidaciones. Hablamos de 237 millones en posiciones largas de BTC cerradas solo ayer, y más de 2 mil millones en la semana. Cada liquidación se convierte en una orden de venta en el mercado, lo que empuja el precio más abajo, lo que a su vez desencadena más liquidaciones. Por eso las criptomonedas están en este ciclo de retroalimentación. Añade algunas pérdidas no realizadas de grandes tenedores y un estado de ánimo de aversión al riesgo más amplio en los mercados, y tienes la tormenta perfecta.

El punto clave a vigilar es si Bitcoin puede mantenerse por encima de 75K. Si rompe ese soporte claramente, probablemente estemos mirando a 70K como el próximo objetivo. Hasta que las liquidaciones disminuyan y el apalancamiento deje de reducirse, no esperes que los rallies de alivio duren. Esto es una desleveraging de libro de texto, no pánico, solo el mercado trabajando a través del exceso de posiciones que se acumularon durante semanas.