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La tormenta inflacionaria en Estados Unidos no ha terminado! JPMorgan advierte que alcanzará su pico en mayo o junio y espera que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios este año

Los datos publicados en Estados Unidos esta semana muestran que la inflación de abril superó las expectativas, y esta "bomba de inflación" casi destruye las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal, además de presionar en su momento la aversión al riesgo de los inversores en acciones estadounidenses. Sin embargo, la etapa más difícil de la inflación puede aún estar por venir.

Según Morgan Stanley, la inflación en Estados Unidos podría alcanzar su pico en los próximos dos meses.

El economista jefe de Estados Unidos de Morgan Stanley, Michael Gapen, señaló que, debido a múltiples factores como aranceles, la guerra en Irán y datos de inflación en vivienda que continúan rezagados, la inflación en ascenso constante probablemente alcanzará su punto máximo en algún momento de mayo o junio, impulsada por estos factores que elevarán los precios al entrar en verano.

En una entrevista reciente con los medios, Gapen afirmó que cree que Estados Unidos está experimentando actualmente un "pico de presión inflacionaria". Añadió que el pico real en el crecimiento de los precios anuales podría ocurrir en los próximos meses.

Los tres principales impulsores

Factores arancelarios: Gapen dijo que la última ola de inflación provocada por la política arancelaria del presidente Trump se está transmitiendo a los precios centrales, señalando que los precios de productos como la ropa están en aumento. La inflación subyacente, excluyendo alimentos y energía volátiles, se aceleró del 2.6% en marzo al 2.8% en abril.

Precios de energía: Desde el estallido de la guerra en Irán, los precios del petróleo se han disparado, siendo este el principal factor que impulsó la inflación energética en abril. El índice de precios al consumidor (IPC) más reciente muestra que los precios de energía en abril aumentaron un 17.9% interanual, representando aproximadamente el 40% de la inflación total, con los precios de la gasolina subiendo un 28.4% interanual.

Efecto rezagado de la inflación en vivienda: Gapen mencionó que, debido a la parálisis del gobierno federal en otoño pasado, la inflación en costos de vivienda tiene un efecto rezagado, ya que la interrupción en la recopilación de datos afectó los registros. Él describe el reciente aumento acelerado en los precios de la vivienda como un efecto de "ajuste" o "recuperación".

Según el último informe del IPC, la inflación en vivienda en abril subió a 0.6%, el doble de la tasa de crecimiento del mes anterior.

La Reserva Federal probablemente mantendrá las tasas sin cambios este año

La inflación actual enfrenta "tres fuerzas impulsoras" y se espera que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios en 2023. Según datos de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU., el índice de precios al consumidor (IPC) en abril aumentó un 3.8% interanual, alcanzando su nivel más alto desde mayo de 2023.

Con la inflación en ascenso constante, las probabilidades de que la Fed recorte tasas este año prácticamente han sido descartadas por el mercado. Según la herramienta de observación de la Reserva Federal de CME, la probabilidad de que la Fed recorte tasas en 2026 está actualmente en solo un 1%, frente al 31% hace un mes.

Es importante destacar que los operadores en plataformas de predicción de mercado creen que el pico de inflación aún no ha llegado. Los operadores en la plataforma Kalshi creen que la inflación en 2026 casi con certeza superará el 4%, y consideran que hay cerca de un 66% de probabilidad de que supere el 4.5%. Además, los operadores creen que la probabilidad de que la inflación supere el 5% este año es cercana al 40%.