Cerebras, el precio de oferta pública inicial se establece en 185 dólares... Se espera que aumente el interés en la industria de inferencia de IA como "sustituto de Nvidia"

Cerebras Systems fijó su precio de oferta pública inicial (OPI) en 185 dólares por acción. Este precio superó ampliamente el rango anunciado previamente de 150 a 160 dólares, confirmando una vez más las expectativas del mercado hacia una de las empresas más destacadas en tecnología que sale a bolsa este año.

A través de esta emisión pública, Cerebras Systems recaudará al menos 5,5 mil millones de dólares, aproximadamente 8.2104 billones de won surcoreanos. La reciente fuerte demanda en el sector de semiconductores ha llevado a los analistas a pensar que la búsqueda de alternativas a Nvidia ha impulsado el éxito de esta emisión.

La mayor IPO tecnológica del año… valoración de la empresa alcanza 56.4 mil millones de dólares

Tras su salida a bolsa, Cerebras Systems se negociará bajo el código “CBRS”. Según el precio de emisión, la valoración total de la empresa en su dilución completa es de aproximadamente 56.4 mil millones de dólares, unos 84.1939 billones de won surcoreanos. Las acciones del CEO Andrew Feldman valen aproximadamente 1.9 mil millones de dólares, unos 2.8363 billones de won.

Esta IPO se considera una de las más grandes en tecnología en los últimos años. Desde que Uber recaudó unos 8 mil millones de dólares en 2019, los casos de mayor tamaño son escasos. Otras IPOs relevantes incluyen Snowflake en 2020, con aproximadamente 3.8 mil millones de dólares, y Rivian en 2021, con 12 mil millones de dólares.

Especialmente, el proceso de aumento del precio de emisión también refleja las expectativas del mercado. En un documento presentado el 4 de mayo, Cerebras Systems indicó que vendería 28 millones de acciones a un precio de 115 a 125 dólares por acción, pero una semana después aumentó la emisión a 30 millones de acciones y elevó el rango de precios esperado a 150 a 160 dólares. Finalmente, el precio de emisión se fijó en 185 dólares.

Se espera que sea una alternativa a Nvidia… El mercado de inferencia de IA es clave

La atención hacia Cerebras Systems se debe a que se la considera una alternativa en el campo de la “inferencia” en el mercado de semiconductores para IA. La inferencia es el proceso de aplicar modelos de IA entrenados a servicios reales para generar respuestas o resultados. Hasta ahora, el mercado dependía en gran medida de los procesadores gráficos (GPU) de Nvidia, pero las empresas buscan nuevas opciones en términos de costo y rendimiento.

El producto emblemático de la compañía es un chip llamado “WSE-3”. Este chip, de tamaño cercano al de un plato de cena, es mucho más grande en estructura que la GPU Blackwell B200 de Nvidia. Su principal ventaja es su memoria SRAM de 44GB. La SRAM es mucho más rápida que la DRAM utilizada en servidores normales, aunque también mucho más cara.

Cerebras Systems afirma que los 900,000 núcleos en el WSE-3 pueden acceder a la SRAM en el chip con una latencia de un ciclo de reloj. Gracias a esta arquitectura, en tareas de inferencia de IA a gran escala, puede ofrecer un rendimiento de procesamiento superior al de las GPU existentes. En otras palabras, su competitividad en servicios en tiempo real es más destacada que en el entrenamiento de IA.

Superar la dependencia de G42 y diversificar clientes

Sin embargo, el proceso de salida a bolsa no fue sencillo. Fundada en Silicon Valley en 2016, Cerebras Systems anunció en septiembre de 2024 su plan de IPO, pero aproximadamente un año después retiró la solicitud. El folleto de la oferta mostraba que la compañía de IA de Emiratos Árabes G42 representaba el 80% de sus ventas anuales de chips, lo que generó críticas por una dependencia excesiva de un cliente específico.

Además, la Comisión de Inversión Extranjera de EE. UU. (CFIUS) revisó desde una perspectiva de seguridad nacional la relación de colaboración entre Cerebras Systems y G42, lo que aumentó la incertidumbre. Aunque posteriormente ambas compañías fueron consideradas libres de actividades ilícitas, el mercado sigue atento a la estabilidad de su estructura de ingresos.

Luego, la empresa ajustó su estructura comercial. Ya no se limita a vender hardware, sino que ahora se centra en servicios en la nube basados en sus chips. Este cambio estratégico permite que Cerebras Systems compita no solo con Nvidia, sino también con Google Cloud, Amazon Web Services, Microsoft ($MSFT), Oracle ($ORCL), CoreWeave y otros.

Según el folleto más reciente, para 2025, la proporción de ingresos provenientes de G42 cayó al 24%. Sin embargo, la mayor parte de los nuevos ingresos proviene de otra institución de Emiratos Árabes, la Universidad de Inteligencia Artificial Mohamed bin Zayed, que representa el 62% de los ingresos en 2025. La diversificación de clientes está en marcha, pero la alta proporción de clientes en Oriente Medio sigue siendo un desafío a resolver.

Contratos con OpenAI y AWS impulsan el optimismo de inversión

A pesar de ello, los inversores creen que la composición de ingresos puede cambiar rápidamente en el futuro. En enero de este año, Cerebras Systems anunció que firmó un contrato de tres años para proporcionar 750 megavatios de capacidad de cálculo, valorado en 20 mil millones de dólares. En won surcoreanos, aproximadamente 29.856 billones de won.

Luego, en marzo, Amazon Web Services anunció que ofrecería acceso a los chips de Cerebras Systems a través de su servicio de IA en la nube, “AWS Bedrock”. Esto se interpretó como una señal de que Cerebras Systems ya no es solo una opción experimental, sino que está ingresando en la cadena de suministro principal de infraestructura de IA.

El mercado considera que estos contratos pueden ser una oportunidad para ampliar la base de clientes y reducir la dependencia de regiones o clientes específicos.

Grandes fondos de inversión y figuras de Silicon Valley también participan

La composición de los principales accionistas también llama la atención. Se informa que Fidelity Investments es el mayor inversor, con acciones valoradas en aproximadamente 3.8 mil millones de dólares, unos 5.6726 billones de won. Se dice que Benchmark Capital también posee acciones por valor de unos 3.3 mil millones de dólares, unos 4.9262 billones de won.

El presidente de OpenAI, Greg Brockman, estima que posee acciones por valor de aproximadamente 14.4 millones de dólares, unos 21.49 mil millones de won. El CEO de OpenAI, Sam Altman, tiene acciones valoradas en unos 16.5 millones de dólares, unos 24.63 mil millones de won.

Holger Mueller de Constellation Research comentó que Cerebras Systems ofrece una “alternativa sustancial” a Nvidia en el campo de la inferencia de IA, y que el mercado muestra una fuerte voluntad de financiarla. Los analistas creen que, cuanto mayor sea la competencia, menor será el costo para las empresas de adoptar IA, acelerando la innovación en la industria.

El éxito de esta IPO de Cerebras Systems no solo representa el éxito de una empresa en salir a bolsa, sino que también se interpreta como una señal de que el mercado de semiconductores para IA está evolucionando desde un enfoque centrado en GPU hacia una mayor diversificación. Sin embargo, la tendencia del precio de las acciones tras la salida a bolsa dependerá en gran medida de si logra diversificar realmente sus ingresos y demostrar la rentabilidad de sus grandes contratos.

Notas de TP AI Este resumen se realizó con el modelo de lenguaje TokenPost.ai. Es posible que se omitan detalles importantes o que existan discrepancias con los hechos.