Vi un informe interesante sobre los indicadores en cadena de Bitcoin. El MVRV Z-Score está en -2,28 ahora, lo cual es bastante extremo - más bajo incluso que los mínimos de 2018 y 2022. Básicamente significa que el precio está muy por debajo del 'valor justo' si consideramos la base de costo en la cadena.

El analista Axel comenta que esta lectura extrema del MVRV Z-Score se debe a que ahora hay mucho más capital institucional entrando (por causa de los ETFs), por lo que la base de costo se ha elevado bastante. Esto hace que el indicador sea más sensible a cualquier caída de precio. Para confirmar una salida de esta zona de presión, necesitaríamos ver al MVRV Z-Score subir por encima de -1,5 con BTC manteniéndose por encima de $65.000.

Ahora, lo interesante es que el NUPL, que mide el sentimiento general, está en 0,197. Esto está en la zona de 'esperanza', muy lejos del pánico real. En los fondos históricos reales (como diciembre de 2018, marzo de 2020 y noviembre de 2022), el NUPL caía a valores negativos, indicando que la mayoría tenía pérdidas. Aquí todavía no hemos llegado a ese punto. La mayoría de los holders aún tiene ganancias en papel, incluso con la confianza tambaleándose.

Entonces, resumiendo: el MVRV Z-Score muestra una presión extrema en los precios, pero el sentimiento aún no es de capitulación total. Estamos en un punto intermedio, no en el fondo real.