¿De pánico a precios en: Los mercados han pasado del 'pico de miedo y venta masiva' a pesar del aumento en el precio del petróleo?

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Los operadores trabajan en el piso de la Bolsa de Nueva York durante la negociación matutina del 8 de abril de 2026 en la ciudad de Nueva York.

Michael M. Santiago | Getty Images

El movimiento de EE. UU. para bloquear el estrecho de Ormuz ha llevado a una respuesta familiar del mercado: precios del crudo en aumento, rendimientos de bonos en ascenso y un dólar más firme.

Pero esta vez, la reacción ha sido notablemente contenida, excluyendo los movimientos del petróleo. Las acciones cayeron de manera relativamente modesta el lunes, lo que sugiere que los inversores han descontado gran parte de los riesgos geopolíticos y están menos reactivos a los titulares.

“Existe la creencia de que mucho de esto son tácticas de negociación”, dijo Billy Leung, estratega de inversiones en Global X ETFs, refiriéndose al anuncio de Trump. “Los mercados han alcanzado su pico de incertidumbre. La función de reacción ya no es tan extrema como antes.”

Los mercados de acciones en Asia se negociaban en general a la baja, pero la magnitud de los movimientos fue notablemente atenuada, con la mayoría de los principales índices bajando alrededor del 1%. Los futuros de los principales índices de EE. UU. también estaban por debajo del 1%.

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Precios del oro en lo que va del año

Los precios del oro al contado perdieron aproximadamente un 0,5% a $4,720.28 por onza, mientras que el índice del dólar estadounidense subió un 0,38%. Un dólar más fuerte hace que el oro en dólares sea más caro para los tenedores de otras monedas, reduciendo el atractivo del lingote.

Leung dijo que los movimientos recientes del mercado sugieren que los inversores se están acostumbrando más a los shocks geopolíticos, con la volatilidad disminuyendo en comparación con semanas anteriores. “Así que creo que el mercado ahora tiene un mejor precio y una mejor comprensión del motivo de Trump”, afirmó.

De manera similar, la principal gestora de carteras de Ten Cap, Jun Bei Liu, dijo que los indicadores de volatilidad sugieren que lo peor del pánico puede haber pasado. “Vimos que el VIX subió hace unas semanas, y eso probablemente sea el pico de miedo y venta… a partir de aquí, realmente es el mercado tratando de resolver [itself].”

Un riesgo clave a corto plazo, sin embargo, radica en la línea de tiempo política que rodea la acción militar de EE. UU. Leung señaló la resolución de poderes de guerra, que efectivamente da a la administración un plazo limitado para obtener la aprobación del Congreso. “En las próximas semanas, vamos a ver una creciente desesperación por parte de la administración de Trump”, dijo, añadiendo que los mercados aún pueden no apreciar completamente esta restricción.

Se informa que los legisladores de EE. UU. están nuevamente buscando aprobar una resolución para detener la guerra con Irán y obligar a Trump a buscar la aprobación del Congreso antes de realizar más ataques.

Se espera que el petróleo caiga, las acciones se recuperen

El movimiento de EE. UU. para bloquear el estrecho de Ormuz, que ya ha visto el tráfico reducirse a un goteo desde que comenzó la guerra, ha reforzado las expectativas de suministros energéticos más ajustados, elevando los precios del crudo y aumentando las preocupaciones inflacionarias a nivel mundial.

Las preocupaciones inflacionarias también han nublado las expectativas de recortes de tasas, impulsando los rendimientos de los bonos al alza mientras el dólar estadounidense se ha fortalecido y las acciones han caído. Los rendimientos del Tesoro a 10 años han aumentado más de 333 puntos básicos desde que comenzó la guerra. El índice del dólar ha ganado aproximadamente un 1,4% en ese mismo período.

Los precios del petróleo en EE. UU. han aumentado más del 55% desde que empezó la guerra. Los futuros del petróleo crudo estadounidense para entrega en mayo subieron más del 8% a $104.93 por barril a las 10:50 p.m. ET. El referente internacional Brent para entrega en junio avanzó un 7% a $102.17.

Los analistas esperan que los precios del petróleo eventualmente retrocedan a medida que la situación geopolítica se estabilice, incluso si la volatilidad a corto plazo persiste.

“Estoy bastante confiado en que el petróleo va a bajar de aquí… vamos a ver el petróleo en $80 el barril otra vez”, dijo Michael Yoshikami de Destination Wealth Management, citando expectativas de que EE. UU. e Irán eventualmente llegarán a una resolución negociada, lo que podría deshacer rápidamente la prima de riesgo actual.

Steve Brice de Standard Chartered dijo que los precios más altos del petróleo retrasan cualquier perspectiva de políticas monetarias más fáciles, poniendo presión al alza sobre los rendimientos de los bonos y el dólar estadounidense. “Sin embargo, vemos estos como fenómenos temporales ya que creemos que EE. UU. está buscando formas de desescalar.”

El oro ha comportado menos predeciblemente, cayendo a pesar de las tensiones geopolíticas elevadas. Brice atribuyó esto a que los bancos centrales de mercados emergentes están vendiendo lingotes para estabilizar sus monedas, aunque espera que la demanda vuelva si las tensiones en Oriente Medio disminuyen.

Por ahora, los mercados parecen equilibrar el riesgo geopolítico elevado con las expectativas de que las hostilidades eventualmente disminuirán, tomando las declaraciones de Trump con calma.

“Creemos que la posición del mercado de acciones favorece una recuperación y, por lo tanto, mientras las cosas no empeoren materialmente, las acciones deberían seguir en alza a corto plazo”, dijo Brice. Los inversores todavía están posicionados de manera defensiva incluso cuando el panorama macroeconómico sigue siendo relativamente constructivo, dejando espacio para que las acciones se recuperen si el conflicto comienza a desescalarse, añadió.

Eso ofrece a los inversores un entorno delicado, uno en el que las shocks geopolíticos aún importan, pero ya no desencadenan la misma cantidad de ventas de pánico vistas anteriormente durante el conflicto.

“No es un resultado tan binario. Va a ser una especie de área gris por un tiempo”, dijo Yoshikami.

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