¡Nunca antes! El nuevo presidente de la Reserva Federal solo necesita 9 votos para aprobar, el ciclo de recortes de tasas ya murió, ¿aún te atreves a mantener tus $BTC y $ETH?

Hermano, prepárate bien. Te voy a contar un hecho reciente—los resultados de la votación del Senado de Estados Unidos, que fue como bailar sobre una cuchilla.

Ayer, miércoles en horario de EE. UU., toda la cámara del Senado votó, confirmando oficialmente a Kevin Warsh, exmiembro de la Reserva Federal, como nuevo presidente de la Fed. El resultado fue 54 votos a favor y 45 en contra, solo 9 más. Esos 9 votos, desde que en 1977 la nominación del presidente de la Fed requiere confirmación del Senado, representan la ventaja más estrecha en la historia.

¿Adivina qué? Casi todo dividido por partido—53 votos a favor de los republicanos, solo el senador de Pensilvania, John Fetterman, se opuso. Comparado con aquel entonces, la diferencia es brutal: Powell fue confirmado con más de 80 votos en dos ocasiones; Yellen en 2014 obtuvo 56 a favor y 26 en contra. ¿Crees que esta votación fue para elegir al director de la Reserva, o para hacer un juego político?

Lo más alarmante es la postura del mercado hoy. Nick Timiraos, periodista conocido como la “Agencia de Noticias de la Nueva Fed”, dijo literalmente: el miércoles, el mercado sugirió fuertemente que el ciclo de recortes de tasas en 2024-2025 ya terminó. El rendimiento de los bonos a dos años subió directamente a su nivel más alto desde junio del año pasado—y la tasa de interés de la política de la Fed en junio pasado era 75 puntos básicos más alta que ahora. Esa señal, en palabras simples, es: el mercado piensa que las tasas a corto plazo no bajarán más, e incluso podrían subir.

¿Y por qué Warsh fue tan difícil de nombrar? Porque Trump quería bajar las tasas, pero la inflación no lo permitió. Esta semana se publicó el IPC de abril, con un aumento interanual del 3.8%, y el PPI subió un 6%, alcanzando los mayores incrementos en casi tres años y más de tres años, respectivamente. La situación en Oriente Medio y la presión del precio del petróleo en el estrecho de Hormuz solo aumentan la tensión. Warsh en la audiencia dijo que no le hizo ninguna promesa a Trump y que mantendría la independencia de la Fed—pero los demócratas no le creen, y el mercado menos todavía.

No olvides que Warsh era un halcón. Entre 2006 y 2011 fue miembro de la Fed, participó en decisiones clave durante la crisis financiera, y luego trabajó en la oficina familiar de Drukenmiller y en el Instituto Hoover de Stanford. Criticó duramente la política ultraexpansiva de Powell post-pandemia, diciendo que eso elevó la inflación. Pero ahora, de repente, se ha vuelto moderado—lo que en realidad genera más suspicacia: ¿quiere agradar a la Casa Blanca?

Aunque Powell dejó de ser presidente, sigue siendo miembro de la Fed. Esto significa que en los próximos tiempos, dentro de la Reserva, habrá dos voces con estilos completamente diferentes. La primera gran prueba para Warsh será la reunión del FOMC del 16-17 de junio. Lo que decida allí, si se inclina por “el compromiso político” o por “la independencia del banco central”, determinará la dirección de la liquidez del dólar en los próximos años.

Para nosotros, con nuestro $BTC y $ETH, esto significa una cosa: la base del mercado alcista de criptomonedas impulsado por recortes de tasas en 2019-2021 ya está debilitándose. Si la Fed termina por eliminar las expectativas de recortes, la valoración de los activos de riesgo tendrá que reajustarse. La verdadera base de $BTC nunca fue la pared de órdenes en los exchanges, sino la liquidez global.

Eso es todo por ahora. Piensa bien en tus posiciones.

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