Estos días he estado mirando el mercado hasta que me han dolido los ojos, y de paso revisé otra vez el conjunto de LST/représtamos, en realidad los beneficios no caen del cielo: una parte son recompensas nativas por el staking en la capa base, y muchas otras en realidad provienen de “alguien dispuesto a pagar por seguridad/liquidez”, además de los subsidios y puntos en las primeras etapas del protocolo, que sirven como combustible de arranque en frío. El problema es que los subsidios disminuirán, y también cambiará la demanda de pago, cuando la narrativa se enfríe, será muy incómodo.

El riesgo también es bastante directo: tras capas y capas, piensas que estás obteniendo “intereses más seguros”, pero en realidad estás empaquetando contratos inteligentes, liquidaciones/desvinculaciones, penalizaciones por re-staking, y corridas de liquidez. Recientemente, alguien también ha interpretado los flujos de fondos de ETF y la preferencia de riesgo en las acciones estadounidenses junto con el precio de las criptomonedas, parece interesante, pero cuando esa emoción externa cambia de dirección, lo primero que se ve obligado a vender son esas posiciones que más se han apalancado… De todos modos, ahora me importa más si puedo aguantar después de que los subsidios se retiren y solo quede la demanda natural, por ahora así lo dejo.