He estado observando los datos de fabricación bastante de cerca últimamente, y hay algo interesante que podría importar para la próxima carrera alcista de las criptomonedas. El PMI de Manufactura del ISM acaba de alcanzar 52.7, el nivel más alto desde 2022, y se ha mantenido por encima de 50 durante tres meses consecutivos. Después de casi tres años de contracción, eso es un cambio bastante significativo.

Lo que llamó mi atención es cómo esto se alinea históricamente con los ciclos de criptomonedas. Mirando hacia atrás en 2013, 2017 y 2021, las principales subidas ocurrieron durante períodos en los que la fabricación comenzaba a recuperarse y la liquidez volvía a fluir hacia los activos de riesgo. Entonces, la pregunta que todos se hacen es si finalmente estamos entrando en esa ventana para la próxima carrera alcista de las criptomonedas.

Raoul Pal hizo un punto interesante sobre esto: ha estado diciendo que las criptomonedas básicamente siguen al ISM y al ciclo económico más amplio, en lugar del calendario de halving. Su opinión es que esta vez estamos en un ciclo de cinco años, no en la estructura tradicional de cuatro años, y que el ISM debería alcanzar su pico en algún momento de 2026. Esa es una línea de tiempo bastante específica si tiene razón.

Hay dos formas en que la gente está pensando en ello ahora. La visión tradicional todavía se centra en los ciclos de halving de Bitcoin: el halving de abril de 2024 siguió el mismo patrón que antes, con consolidación y luego nuevos máximos en 2025. Si ese patrón se mantiene, podríamos ver que el próximo pico importante se empuje hacia 2026 o incluso más allá. Pero luego está el ángulo macro: si la expansión de la fabricación realmente conduce a tasas más bajas y mejores condiciones de liquidez, la próxima carrera alcista de las criptomonedas podría acelerarse más rápido de lo que la línea de tiempo del libro de texto sugiere.

Curiosamente, una encuesta de Coinbase mostró que el 74 por ciento de los inversores institucionales esperan que los precios de las criptomonedas suban en los próximos 12 meses, y el 73 por ciento planea aumentar su exposición en 2026. Esa es una postura institucional bastante optimista de cara a este período.

La carta salvaje todavía son los factores externos: temas geopolíticos, movimientos regulatorios, si la Fed realmente recorta las tasas como se espera. Pero si el ISM sigue expandiéndose y la liquidez mejora, las condiciones para que la próxima carrera alcista de las criptomonedas realmente despegue están definitivamente tomando forma. Vale la pena estar atento a cómo evoluciona los datos de fabricación en los próximos meses.