He notado que la proporción entre los activos financieros privados estadounidenses y el PIB de EE. UU. ha alcanzado un nuevo máximo histórico: hemos llegado a 6.7 veces el PIB. Para tener una idea de lo que esto significa, basta pensar que el récord anterior era de 6.3 veces en 2021.

Lo que sorprende es cómo este fenómeno se ha vuelto aún más marcado en las últimas décadas. En comparación con los años 70, el crecimiento se ha más que duplicado. En la práctica, los activos están aumentando mucho más rápido que los salarios, lo que significa que quienes ya tienen capital pueden multiplicarlo más fácilmente que quienes ganan con el trabajo.

Ahora, observando cómo se mueven los fondos: los inversores con carteras más sustanciales están moviendo recursos masivamente hacia las acciones, llegando al 65% de sus asignaciones. Es el nivel más alto desde finales de 2021. Evidentemente, hay una confianza renovada en los mercados bursátiles, aunque la relación entre la riqueza financiera y el PIB de EE. UU. sigue en territorio nunca antes visto. Es interesante monitorear si esta tendencia continuará o si veremos una corrección en los próximos meses.