Últimamente he estado pensando en una cuestión, ¿por qué a veces las acciones suben sin volumen, y otras veces se necesita un volumen considerable para impulsar el precio? En realidad, esto refleja los cambios en la mentalidad de los participantes del mercado.

La esencia del volumen de transacciones es muy simple, el comprador cree que subirá en el futuro, el vendedor cree que bajará en el futuro, y ambos alcanzan un acuerdo en un cierto nivel de precio para que se realice la transacción. En otras palabras, el volumen de transacciones es el grado de desacuerdo entre las fuerzas alcistas y bajistas. Cuanto mayor sea el desacuerdo, mayor será el volumen; cuanto menor sea, menor será el volumen. Pero aquí hay un punto clave que a menudo se pasa por alto: el tamaño del volumen final depende de la parte más débil entre las fuerzas alcistas y bajistas. Por ejemplo, en un cierto nivel de precio hay una orden de compra de 2000 lotes, pero solo una orden de venta de 1000 lotes, por lo que el volumen final será de 1000 lotes, ya que la fuerza de los vendedores limita la escala de la transacción.

Podemos entender mejor esto observando algunos fenómenos del mercado. En una subida sin volumen, los poseedores en realidad no quieren vender, los compradores tienen una ventaja absoluta, y el desacuerdo entre ambos es muy pequeño. En este caso, incluso si el precio sigue subiendo, el volumen de transacción será muy moderado. Por otro lado, si durante la subida de repente aumenta el volumen, indica que cada vez más poseedores están dispuestos a vender, y el desacuerdo entre compradores y vendedores es intenso. En esta situación, aunque el precio todavía sube, puede estar en sus últimos momentos de fuerza.

También hay consideraciones en las tendencias bajistas. Cuando el volumen se reduce, no significa que los vendedores no tengan fuerza, sino que los compradores simplemente no son suficientes. El desacuerdo entre ambas partes es pequeño, y la probabilidad de que el precio siga bajando es alta. Pero si en las últimas etapas de la caída de repente aparece un aumento en el volumen, indica que el desacuerdo empieza a ampliarse, y la tendencia bajista podría estar llegando a su fin. Es importante recordar que un aumento en el volumen en las primeras fases de una caída no significa que vaya a revertirse, ya que en ese momento el desacuerdo proviene principalmente del pánico de los minoristas.

Al analizar el volumen, también hay que hacerse una pregunta: ¿quién está en desacuerdo con quién? Necesitamos adoptar una postura independiente y no seguir ciegamente a los minoristas. La forma de juzgarlo es bastante sencilla: observar en qué nivel se produce el desacuerdo. Un volumen alto en las primeras etapas de una caída suele ser negativo, porque en ese momento los minoristas conservadores están vendiendo por miedo. Pero si en las etapas medias o finales de la caída aparece un desacuerdo evidente que aumenta el volumen, generalmente es una buena señal, porque los minoristas desanimados no suelen liderar un cambio de tendencia.

Existe un dicho en el mercado que es muy apropiado: cuando el mercado se deteriora, una caída sin volumen es un infierno; cuando el mercado mejora, una subida sin volumen es un paraíso; y en momentos de volatilidad, reducirse a niveles mínimos y luego aumentar el volumen es una señal de que la tendencia puede estar cambiando. El volumen, en esencia, es una manifestación directa de la naturaleza humana en el mercado, y cada desacuerdo entre compradores y vendedores se refleja claramente en las fluctuaciones del volumen.