¡El Bitcoin con 80,000 dólares tiene soporte! La "base sólida" parece estar emergiendo, ¿por qué los operadores aún no se atreven a comprar en alza?

Después de la sacudida de la semana pasada viernes, Bitcoin volvió a situarse por encima de los 80,000 dólares. Sin embargo, tras este repunte aparentemente fuerte, los observadores del mercado mantienen una mirada cautelosa: ¿esto es realmente una ruptura sólida de los toros? ¿O solo un “falso movimiento” para probar la presión de venta superior?
Los analistas del mercado explican que, en comparación con las simples subidas y bajadas de precios, la estructura del mercado de Bitcoin en realidad está en aguas turbulentas.
Es indudable que la demanda spot está en recuperación, y la entrada de fondos en los ETF de Bitcoin continúa apoyando la tendencia. Sin embargo, gran parte del impulso detrás de esta reciente actividad se debe a traders de futuros con apalancamiento alto, y no solo a una demanda pura de mercado spot. Esto hace que la tendencia alcista de Bitcoin sea más vulnerable a golpes de malas noticias macroeconómicas, especialmente con datos de inflación por publicarse próximamente.
Compra activa, pero estructura “no saludable”
El creador de mercado Enflux, con sede en Singapur, señala que la fuerte demanda de ETF y la continua exploración de fondos en los intercambios están ayudando a construir una “base estructural” más sólida para Bitcoin.
La compañía de análisis en cadena Glassnode también indica que, tanto en el mercado spot como en el mercado de contratos perpetuos, los compradores están actuando con mayor agresividad.
El problema es que, aunque estos resultados alcistas no son malos, la situación actual del mercado muestra signos de agotamiento en el impulso alcista, mientras que la tasa de apalancamiento sigue en aumento y la tasa de financiamiento indica que la demanda de cobertura por parte de los bajistas aún persiste. En otras palabras, los traders todavía están aprovechando la recuperación para cubrirse, en lugar de abrazar completamente esta tendencia alcista.
Bitcoin ha subido un 13.4% en los últimos 30 días y actualmente ronda los 81,000 dólares. La semana pasada, un informe de empleo no agrícola mejor de lo esperado parecía ser un símbolo de una economía fuerte, pero bajo la sombra de que la Reserva Federal (Fed) podría retrasar la reducción de tasas, se convirtió en una especie de corsé para el mercado. Ese día, Bitcoin cayó brevemente por debajo de los 80,000 dólares, tocando los 79,743 dólares antes de detener la caída y volver a subir.
Análisis de Enflux: “Si esto fuera una ruptura limpia al alza, Bitcoin debería haber superado fácilmente los 80,700 dólares, pero el mercado spot primero retrocedió. Esto indica que los niveles cercanos a los 80,000 dólares no son solo líneas en un gráfico, sino una presión de venta real y pesada.”
Si la preferencia por el riesgo en el mercado realmente está en recuperación, ¿por qué Bitcoin no ha logrado mostrar una ruptura más convincente? Para responder a esto, Enflux propone un indicador de comparación bastante inusual pero perspicaz: el mercado de relojes de alta gama en recuperación gradual, que quizás pueda ayudarnos a descifrar las verdaderas tendencias de los clientes de alto patrimonio.
Según los datos más recientes del mercado secundario de relojes de Morgan Stanley, los precios de los relojes en el primer trimestre subieron un 1.9%, y de las 35 marcas rastreadas, hasta 25 mostraron aumentos, indicando mejoras en la retención de valor y en la rotación de inventario.
La señal que transmite esta estadística no es que el dinero en el mercado de criptomonedas esté fluyendo hacia relojes de marca, sino que, tras una larga corrección de precios, los compradores de alto patrimonio están volviendo a interesarse en activos de riesgo con precios claros, escasez y demanda fácil de evaluar.
Esto representa, sin duda, una comparación incómoda para Bitcoin: si la apetencia por el riesgo en el mercado de lujo se está desbloqueando, pero Bitcoin aún titubea en zonas de resistencia clave, esto indica que, en el proceso de retorno de fondos, las criptomonedas todavía no son la opción preferida para que las clases adineradas muestren confianza en sus inversiones.
¿Quién domina el mercado?
Los datos de transacciones de Glassnode muestran que, aunque los compradores están más activos, aún no han eliminado completamente las dudas del mercado. Uno de los indicadores clave es la “Diferencia acumulada en volumen de transacciones” (CVD). En términos simples, CVD se usa para observar si el mercado está dominado por “compra activa” o “venta activa”, y también refleja quién está liderando la dirección del mercado.
Glassnode señala que el CVD del mercado spot subió de 42.4 millones de dólares a 62 millones de dólares, un aumento del 46.4%, lo que indica que los compradores están cada vez más dispuestos a seguir el precio en lugar de esperar a que retroceda para comprar barato. En cuanto al CVD de contratos perpetuos, se disparó de 110 millones de dólares a 410.3 millones de dólares, lo que significa que los traders apalancados también se están inclinando hacia posiciones largas.
Sin embargo, el capital apalancado puede acelerar la tendencia alcista, pero su sostenibilidad es mucho menor que la del mercado spot; una vez que cambie el ánimo del mercado, las posiciones en futuros pueden revertirse muy rápidamente.