Estos días nuevamente estoy revisando una propuesta de recolateralización compartida y seguridad compartida de un protocolo, y cuanto más lo veo, más siento que: la acumulación de beneficios es la forma más fácil de que al final solo quede una “ilusión”. En pocas palabras, piensas que añades una capa de interés, pero en realidad lo que añades es una capa de correlación y una capa de posibilidades de liquidación/penalización, cuando algo sale mal, todos tiemblan juntos, nadie puede escapar.

Las tasas de financiamiento de fondos externos están en niveles extremos, en el grupo discuten si es una reversión o si siguen inflando la burbuja, pero a mí me preocupa más: ¿quién está pagando realmente por este presupuesto de seguridad, quién será el primero en sacrificarse si surge un problema? Antes de votar, hay que entender claramente las condiciones de penalización, la cola de salida y los límites de permisos, de lo contrario solo estarás dando un “like” a un rendimiento que “parece muy bonito”.