¿La Blue Origin de Bezos considera por primera vez financiamiento externo, siguiendo el ejemplo de SpaceX para preparar su futuro IPO?

La compañía de cohetes de Jeff Bezos, Blue Origin, está considerando introducir inversión externa por primera vez para respaldar su ambicioso plan de expansión en lanzamientos, al mismo tiempo que aprovecha el entusiasmo del mercado generado por la próxima salida a bolsa de su competidor SpaceX.

Según informes, el director ejecutivo de Blue Origin, Dave Limp, informó recientemente a los empleados en una reunión general que, si la compañía quiere aumentar significativamente la frecuencia de lanzamientos, será necesario atraer capital externo. Él afirmó que alcanzar los objetivos de lanzamiento establecidos “requiere una gran cantidad de fondos”, y que solo “un inversor único” no sería suficiente para satisfacer esa demanda. Limp también indicó que la empresa está preparada para aceptar financiamiento externo y mantiene una actitud optimista ante el fuerte interés de los inversores externos.

El contexto de estas discusiones de financiamiento es que SpaceX planea salir a bolsa en la primera mitad de este año, con una valoración estimada en más de 1.75 billones de dólares. Los planes de financiamiento potencial de Blue Origin se ven como una medida para seguir esa ventana de mercado — Limp afirmó que, al igual que OpenAI y SpaceX, las rondas de financiamiento también pueden usarse para ayudar a los empleados a ejercer opciones sobre acciones, “ya que desde el diseño de este plan, hemos reservado espacio para ello”. No descartó la posibilidad de que la compañía realice una oferta pública inicial en el futuro.

Para los inversores externos, esta será la primera oportunidad de participar en Blue Origin. Bezos fundó Blue Origin en 2000, y actualmente es el único accionista y principal fuente de financiamiento, habiendo dependido durante mucho tiempo de la venta de acciones de Amazon para financiarse.

Expansión costosa, presión financiera en aumento

Blue Origin se encuentra en una fase de rápida expansión, con un gasto de capital elevado. La compañía está construyendo una fábrica de 800,000 pies cuadrados y en Florida está desarrollando una segunda plataforma de lanzamiento, además de seguir invirtiendo en pruebas y desarrollo de cohetes reutilizables y etapas superiores para órbita.

Analistas de la firma de consultoría de Washington, Capstone, estiman que Blue Origin gastará aproximadamente 4.8 mil millones de dólares en 2023, y que su gasto acumulado desde su fundación se acerca a los 28 mil millones de dólares. El analista de la compañía, Josh Parker, señaló que en los últimos años Blue Origin ha enfrentado una presión de costos significativa, principalmente debido a la necesidad de avanzar en el desarrollo del cohete New Glenn en un entorno de “alta inflación”, además de la competencia por talento con SpaceX, lo que ha elevado los costos salariales.

Objetivos de lanzamiento ambiciosos, competencia comercial en auge

En cuanto a los planes de lanzamiento, los objetivos de Blue Origin son bastante agresivos. En enero de 2025, el cohete de carga pesada New Glenn, de 98 metros de altura, logró por primera vez poner una carga en órbita, marcando un avance técnico clave para la compañía. Limp afirmó en abril que New Glenn planea realizar entre 8 y 12 lanzamientos en ese año, aunque se sabe que los objetivos internos anteriores eran de 14. La meta a largo plazo es alcanzar 100 lanzamientos anuales, de los cuales una parte significativa se destinará a construir la red de satélites de comunicación TeraWave para clientes empresariales.

En el mercado, Blue Origin compite con SpaceX por contratos de lanzamiento comerciales de gran tamaño, así como por el proyecto de aterrizadores lunares de la NASA, Artemis. Sin embargo, SpaceX actualmente domina el mercado de lanzamientos espaciales comerciales, y la diferencia entre ambas es significativa.

Perspectivas de IPO emergen, plan de opciones para empleados en marcha

La declaración de Limp sobre financiamiento externo se produjo en un momento en que respondía a preguntas de empleados sobre el nuevo plan de opciones sobre acciones de la compañía, lo cual tiene un significado profundo en ese contexto. Este movimiento es coherente con la trayectoria habitual de unicornios tecnológicos privados como SpaceX y OpenAI — mediante múltiples rondas de financiamiento, crear liquidez para los empleados y acumular respaldo en valoración antes de la salida a bolsa oficial.

Es importante destacar que Limp informó a los empleados que no cree que Bezos venda la compañía en el futuro, aunque no descartó la posibilidad de una IPO. Analistas consideran que, si Blue Origin logra completar con éxito financiamiento externo, esto podría ayudar a establecer un precio de referencia en el mercado público y sentar las bases para una potencial oferta pública.

Blue Origin no ha hecho comentarios sobre estos asuntos.

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