Las acciones de Circle, CRCL, han caído un 19% desde su salida a bolsa en marzo.

¡Un 19%! No es una cifra pequeña.
¿De qué tiene miedo el mercado?
De lo que pase mañana — la votación en el Comité Bancario del Senado el 14 de mayo.

El borrador de la ley CLARITY de 309 páginas, en realidad la mayor parte es basura.
Pero hay una frase que sería mejor que leas con atención:

Sección 404 — Prohíbe que cualquier entidad regulada pague “cualquier forma de interés o rendimiento” a los poseedores de monedas estables.

El efectivo no vale, los tokens no valen, ni siquiera hacer trucos para pagar dinero.

En otras palabras:
De aquí en adelante, no podrás “ganar dinero sin hacer nada” con USDC.

¿A quién crees que le están empujando esto?

Al banco.

El dólar que tienes en el banco, con un interés de 0.5% en cuenta corriente, ya es mucho.
Pero si lo transfieres a Coinbase, sin hacer nada, solo con USDC, puedes ganar un 3.5%.
¿Puede un banco no estar preocupado?
Ya han enviado miles de cartas de cabildeo al Senado, deseando que esta regla quede establecida de una vez.

La ley no está completamente cerrada.
Deja una rendija:

Las recompensas vinculadas a “actividad de transacción real” pueden mantenerse.

¿Y qué significa eso?

Que si recibes recompensas por “transferencias” — por ejemplo, un 0.1% por cada pago que hagas — eso puede considerarse una recompensa por actividad, no un interés.

Pero si solo “dejas el dinero quieto” y genera intereses, esa vía está cerrada.

Por eso, si Circle y Coinbase pueden adaptarse rápidamente, y pasar de “tener fondos que generan intereses” a “pagar y devolver en cashback”, todavía hay una oportunidad.

Pero, ¿qué tan grande será esa rendija?
Dependerá de la negociación de las enmiendas mañana.

Elizabeth Warren tiene más de 40 enmiendas, una de ellas se llama “Prohibición de cuentas principales del banco central” — esa sería la arma definitiva para que los bancos tradicionales corten la infraestructura de criptomonedas.
Si esa pasa, no servirá de nada cambiar el modelo.

Hablemos de cosas concretas:

Primero, mañana no es el fin del mundo.
Incluso si la ley pasa, hay un período de transición de un año.
Aún puedes ganar un 3.5% durante ese año, no te preocupes.

Segundo, en Polymarket se predice que hay un 67%-75% de probabilidad de que pase en 2026.
Es decir, probablemente sucederá, solo es cuestión de tiempo.

Tercero, lo que realmente importa mañana son dos cosas:

La distribución de votos (¿será un voto bipartidista? ¿O pasará por mayoría aplastante?)

Y si en esas más de 40 enmiendas de Warren, las relacionadas con la “prohibición de beneficios” han sido reforzadas.