Inversor conocido de "Gran Pato" evalúa la IA: comparable a la burbuja de Internet de 1999-2000

¿Preguntar a la IA · Cómo deben los inversores equilibrar las advertencias de burbuja de Berry y Jones?

Fuente: Informe del Mercado Global

Según informes, el 8 de mayo el índice S&P 500 alcanzó un nuevo máximo histórico, y ese mismo día, Berry publicó una advertencia de mercado en la plataforma de suscripción Substack.

Él afirmó claramente: “Las subidas y bajadas del mercado de valores no están decididas por los datos de empleo o la confianza del consumidor. La tendencia alcista del mercado se sostiene únicamente con un tema de dos letras que todos creen entender. La atmósfera actual es como la última fase de locura de la burbuja de 1999 a 2000.”

Así resumió la opinión pública actual del mercado: “Todo el día, desde el principio hasta el fin, el tema es solo IA, nadie discute nada más.” Para Berry, que el mercado esté completamente dominado por un solo tema es una característica típica de la fase final de una burbuja.

Es importante destacar que, justo el día en que Berry emitió su advertencia, el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan cayó a niveles históricos bajos, pero el mercado de acciones estadounidense ignoró completamente las malas noticias y siguió subiendo.

¿Por qué Berry se centra tanto en el índice de semiconductores de Filadelfia?

El aspecto más concreto de la advertencia de Berry es la comparación del comportamiento del índice de semiconductores de Filadelfia con la tendencia previa al colapso de las acciones tecnológicas en marzo de 2000.

Los datos muestran que, hasta el 8 de mayo, en la semana, ese índice subió más del 10%, y en lo que va de 2026, ha aumentado casi un 65%, con componentes como Nvidia, Broadcom, Intel, Micron y TSMC.

Berry considera que esta rápida subida replica la explosión parabólica de las acciones tecnológicas en la fase final de la burbuja de internet, que posteriormente sufrió una gran caída.

La firma de análisis sectorial Intellectia señala que el ETF de semiconductores (SOXX) actualmente cotiza aproximadamente un 60% por encima de su media móvil de 200 días; según las reglas históricas, una desviación tan grande suele terminar en una fase de consolidación prolongada o en una corrección significativa.

Según Bloomingbit, ha comprado opciones de venta del ETF del sector de semiconductores (SOXX) con vencimiento en enero de 2027, con un precio de ejercicio muy por debajo del precio actual, apostando a que el sector caerá aproximadamente un 30%.

El índice de P/E cíclico de Shiller: la valoración ya está en niveles de burbuja

La comparación de Berry con la burbuja no se basa solo en sensaciones subjetivas.

Datos de la organización financiera The People’s Economist muestran que, hasta el 8 de mayo de 2026, el índice P/E cíclico ajustado por Shiller (CAPE) alcanzó 40.1, acercándose a los niveles máximos de la burbuja de internet en 2000. La historia indica que, cuando el CAPE supera 35, los retornos anuales ajustados por inflación en los próximos diez años tienden a ser cercanos a cero o negativos.

Pero esto no significa que la caída vaya a ocurrir de inmediato. Los valores elevados pueden mantenerse durante mucho tiempo, especialmente cuando el mercado está dominado por narrativas emocionales y tendencias de momentum, en lugar de fundamentos. Sin embargo, este indicador proporciona una base sólida para la teoría de la burbuja de Berry.

Paul Tudor Jones y su opinión diferente sobre el mismo tema

No solo Berry compara la situación actual con 1999.

El legendario inversor Paul Tudor Jones afirmó la semana pasada en un programa que el ambiente del mercado actual es muy similar al de 1999, y que todavía falta aproximadamente un año para que las acciones tecnológicas alcancen su pico en 2000. Pero ambos llegan a conclusiones completamente opuestas: Jones cree que la tendencia alcista puede durar uno o dos años más.

La diferencia en estas opiniones es el núcleo del debate actual en el mercado:

Al igual que con el ciclo de burbujas históricas, Berry piensa que ya estamos en los últimos meses de la burbuja; Jones, en cambio, cree que aún hay espacio para que el mercado suba.

Para los inversores comunes, esta discrepancia es crucial:

Si Berry tiene razón en su momento, reducir posiciones ahora puede proteger las ganancias; si Jones acierta, mantener la inversión un año más podría generar ganancias considerables, y solo después vendría la corrección.

Las predicciones pasadas de Berry: aciertos con anticipación

Berry es conocido por una predicción clásica y precisa: anticipó con éxito la crisis de las hipotecas subprime en 2008, hecho que Michael Lewis relata en su libro “La Gran Apuesta”.

Pero sus advertencias posteriores han tenido opiniones divididas:

En 2021, afirmó que Tesla ya era una burbuja, ya que su precio se alejaba mucho de los fundamentos, y Elon Musk lo ridiculizó llamándolo “un reloj parado”, pero luego Tesla cayó significativamente y Berry retiró su postura bajista; en 2022, advirtió sobre riesgos de inflación y vulnerabilidades del mercado, y posteriormente resultó ser muy visionario.

Al revisar su estilo de predicción, no es difícil notar que suele diagnosticar con precisión los problemas del mercado, pero tiende a adelantar demasiado los puntos de inflexión.

Este es precisamente el dilema que enfrentan los inversores ante la advertencia del 8 de mayo: probablemente la lógica de la burbuja que plantea no esté equivocada, pero nadie puede saber exactamente cuándo llegará la corrección. Para quienes consideran seriamente sus opiniones, lo importante no es si creen o no en él, sino cómo y cuándo actuar en un escenario de incertidumbre en el momento.