El índice de Shanghái supera los 4200 puntos alcanzando un máximo de más de 10 años, las memorias de almacenamiento lideran un gran aumento en la cadena de la industria de semiconductores

¿AI · Cómo impulsar la explosión de la superciclo en chips de almacenamiento debido a la demanda de potencia de AI?

El 11 de mayo, las acciones de A-shares abrieron al alza y continuaron subiendo, el índice de Shanghai subió más del 1% y superó los 4200 puntos, el índice de la Junta de Emprendimiento subió más del 3%, alcanzando nuevos máximos en casi 11 años; los sectores de chips de almacenamiento y semiconductores explotaron en toda la línea, convirtiéndose en la línea principal más fuerte del mercado, con acciones dentro del sector que impulsaron una ola de límites diarios. El índice temático de materiales y equipos de semiconductores de Zhongzheng subió más del 6.9%, con componentes del índice como Changchuan Technology, China Shipbuilding Special Gas con un límite diario del 20%, y otras como Tuojing Technology y North China Huachuang con fuertes aumentos. Entre los productos que siguen este índice, el ETF de equipos de semiconductores GF (560780) también subió, con un volumen de negociación diario superior a 260 millones de yuanes, mostrando una actividad de fondos muy activa.

En cuanto a las noticias, la explosión en la demanda de potencia de AI impulsa a la industria de chips de almacenamiento a entrar en un “superciclo”. Datos de TrendForce y Jibang Consulting muestran que, para el segundo trimestre de 2026, se espera que los precios contractuales de DRAM genéricos aumenten entre un 58% y un 63% mes a mes, y los precios contractuales de NAND Flash aumenten entre un 70% y un 75%, lo que incrementa directamente el margen de beneficio de las empresas. SK Hynix reportó en el primer trimestre de 2026 un beneficio operativo de 37.6103 billones de wones coreanos, un aumento del 405% interanual; Samsung Electronics tuvo un beneficio operativo en ese trimestre de 57.2328 billones de wones, un aumento interanual del 756.1%, estableciendo récords en dos trimestres consecutivos. Al mismo tiempo, los precios de las principales empresas de almacenamiento global continúan alcanzando nuevos máximos, con SK Hynix y Samsung Electronics subiendo recientemente y rompiendo récords históricos, mientras que empresas como Micron y SanDisk en EE. UU. también muestran fuertes avances, el sector global de semiconductores está entrando en una fase de explosión resonante, lo que impulsa aún más el ánimo del sector nacional.

La cadena de suministro y demanda del sector de almacenamiento global sigue siendo ajustada. Desde el lado de la demanda, según datos de SEMI, en 2025, las ventas globales de equipos de semiconductores alcanzarán 1351 millones de dólares, un aumento del 15% interanual, marcando el tercer año consecutivo de récords históricos. Goldman Sachs ha revisado significativamente al alza sus pronósticos de gasto en equipos para fábricas de obleas a nivel mundial, elevaron las expectativas del mercado global para 2026-2028 a 1410 millones, 1860 millones y 2080 millones de dólares, sugiriendo que el ciclo alcista de los equipos de semiconductores podría ser más largo de lo que se pensaba anteriormente.

Los informes de Goldman Sachs muestran que el mercado está en la víspera de la escasez más severa de chips de almacenamiento en los últimos 15 años. En 2026, la brecha de oferta y demanda en el mercado global de DRAM alcanzará el 4.9%, y en NAND Flash el 4.2%, mientras que la brecha en componentes clave de AI como HBM (memoria de alta ancho de banda) será del 5.1%, el nivel más alto desde 2011. Un informe de CITIC Securities señala que desde marzo los precios de almacenamiento han vuelto a subir, demostrando que la tendencia de alta en el sector de almacenamiento se mantiene en niveles elevados, y que la escasez continuará hasta 2027, con aumentos de precios durante todo 2026, manteniendo una visión optimista sobre la tendencia del sector de almacenamiento.

De cara al futuro, Huafu Securities cree que, la aceleración de la localización de materiales semiconductores y la rápida expansión de las fábricas de obleas en el downstream maximizarán las ventajas de dividendos industriales de las principales empresas. La industria de la fotolitografía es un eslabón clave en el camino hacia la autonomía en nuestro país, y se espera un rápido progreso en la sustitución de importaciones en las empresas relacionadas. En cuanto a productos químicos electrónicos, las fábricas de obleas en el downstream se están completando gradualmente, y la capacidad de chips probablemente seguirá expandiéndose. La demanda en downstream impulsa la actualización y la innovación de la industria, entrando en una fase de rápido desarrollo. La producción nacional continúa promoviendo la modernización, y la demanda de materiales de alto estándar y alto rendimiento se irá liberando progresivamente, con un rápido desarrollo esperado para la industria de nuevos materiales.

El ETF de equipos de semiconductores GF (560780, conexión OTC A/C 020639/020640) sigue de cerca el índice temático de materiales y equipos de semiconductores de Zhongzheng, que selecciona 40 empresas cotizadas en los campos de materiales y equipos de semiconductores como componentes. Datos de Wind muestran que, hasta el 10 de mayo, el rendimiento de este índice en el último año fue del 100.60%, superando ampliamente el rendimiento del CSI 300 (26.67%), el STAR Market 50 (63.02%) y otros índices amplios principales, además de mostrar un rendimiento significativamente superior en comparación con el índice de la industria de semiconductores (80.33%) y el índice de la industria de semiconductores (78.75%) en el mismo período. Desde la distribución del índice, hasta finales de abril, la ponderación de la industria de materiales y equipos de semiconductores en el índice de tercer nivel de Zhongzheng alcanzó el 100%, incluyendo empresas líderes como SMIC, North China Huachuang, Changchuan Technology y Tuojing Technology.

Fuguo Fund ha estado profundizando en el negocio de índices durante más de 17 años. Hasta el final del primer trimestre, su número de productos ETF alcanzó 76, cubriendo principales índices amplios, temáticos de la industria, estrategias de dividendos, mercados transfronterizos, bonos y commodities, abarcando sectores populares como energía, AI, materias primas y series transfronterizas, cubriendo toda la cadena industrial. Hasta el final del primer trimestre, el tamaño de los ETF de Fuguo superaba los 250 mil millones de yuanes, con 8 ETF de mil millones o más; entre ellos, 12 ETF transfronterizos con un tamaño conjunto superior a 110 mil millones de yuanes, y 4 productos de ETF transfronterizos de mil millones, siendo uno de los gestores con mayor cantidad en este segmento.

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