JPMorgan presenta un fondo del mercado monetario tokenizado en Ethereum

JPMorgan Chase ha presentado nuevamente una solicitud para lanzar un fondo de mercado monetario tokenizado en la cadena de bloques de Ethereum ante la SEC. Este fondo sería el segundo producto de JPMorgan de este tipo, diseñado para ser un activo de reserva para emisores de stablecoins en espera de la aprobación de la SEC.

El fondo de mercado monetario se llama JPMorgan OnChain Liquidity-Token Money Market Fund y se negociará bajo el símbolo JLTXX.

El fondo invertirá en valores del Tesoro de EE. UU. y acuerdos de recompra respaldados por bonos del Tesoro o efectivo, según la presentación ante la SEC. No se especificó en la presentación el cronograma exacto para su operación completa y aceptación de inversores.

JPMorgan también declaró que la infraestructura blockchain del fondo será operada por Kinexys Digital Assets, su unidad interna de activos digitales.

Ethereum es “actualmente la única cadena de bloques disponible para su uso por los inversores, aunque se anticipa una expansión a otras cadenas en el futuro,” mencionó el comunicado.

Construido para respaldo de stablecoins

El MMF tokenizado ha sido bien estructurado para cumplir con los requisitos de la Ley de Innovación Nacional para la Establecimiento y Establecimiento de Stablecoins en EE. UU., también conocida como la Ley GENIUS.

Esta ley requiere que los emisores de stablecoins dentro de la jurisdicción de EE. UU. respalden sus tokens con activos altamente líquidos, incluyendo efectivo, bonos del Tesoro y depósitos bancarios asegurados.

“El Fondo invierte de manera que pretende satisfacer los requisitos para los activos de reserva elegibles que los emisores de stablecoins deben mantener,” afirmó la presentación.

Esto hace que el fondo JLTXX parezca más una herramienta de cumplimiento para los emisores de stablecoins en EE. UU. que un fondo de inversión de propósito general para el público.

Morgan Stanley presentó una solicitud para un fondo de mercado monetario respaldado por stablecoins similar el mes pasado, aunque el fondo propuesto por Morgan Stanley no emplea blockchain.

JPMorgan avanza en sus planes de tokenización

El fondo JLTXX es el segundo fondo tokenizado de JPMorgan en Ethereum. El banco lanzó su fondo MONY a finales del año pasado, dirigido a inversores institucionales que buscan gestión de efectivo en cadena, según informes previos de Cryptopolitan.

Este nuevo fondo tokenizado, sin embargo, parece dirigido a emisores de stablecoins que necesitan reservas de liquidez.

Franklin Templeton también ofrece un producto de fondo de mercado monetario tokenizado, conocido como BENJI, con el espacio RWA cada vez más competitivo entre las instituciones financieras tradicionales en el último año.

El mercado de activos del mundo real tokenizados alcanzó un valor de aproximadamente 32.200 millones de dólares al 12 de mayo, con productos del Tesoro de EE. UU. representando la mayor parte del mercado con aproximadamente 15.900 millones de dólares, según datos de RWA.xyz.

Tarifas y estructura del fondo

La presentación menciona gastos operativos anuales totales del 0.71% para las acciones de la Clase Token antes de las exenciones de tarifas.

JPMorgan y sus afiliados han acordado limitar los gastos netos al 0.16% hasta el 30 de junio de 2028, absorbiendo la diferencia. En una inversión de $10,000, eso equivale a $16 en el primer año y $113 en tres años, asumiendo que la exención se aplique durante su período contractual.

El fondo está registrado bajo la Ley de Compañías de Inversión de 1940 y la Ley de Valores de 1933.

Tiene riesgos estándar de mercado monetario, incluyendo riesgo de tasa de interés, riesgo de crédito y lo que la presentación llama “riesgo de tecnología blockchain” y “riesgo de transacciones de accionistas del emisor de stablecoins,” categorías que reflejan la estructura novedosa del producto.

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