Los rendimientos de los bonos del gobierno japonés alcanzan máximos históricos en todas las maturidades, mientras la OCDE advierte que el Banco de Japón podría seguir subiendo las tasas de interés

13 de mayo: Los rendimientos de los bonos del gobierno japonés suben en todas las maturidades. Entre ellas, el rendimiento de los bonos a 5 años sube a 1.934%, estableciendo un nuevo máximo histórico;

El rendimiento de los bonos a 10 años alcanza momentáneamente el 2.594%, el nivel más alto desde mayo de 1997; mientras que el rendimiento de los bonos a 20 años sube al 3.500%, también rompiendo récords históricos.

Al mismo tiempo, según una evaluación reciente de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), se espera que la tasa de interés de referencia del Banco de Japón alcance el 2% para fines de 2027, siempre que la inflación en Japón se mantenga estable en torno al 2%.

El informe también señala que las tasas actuales aún están cerca del límite inferior del rango de tasas neutras (entre el 1.1% y el 2.5%), recomendando que el Banco de Japón continúe aumentando gradualmente las tasas para evitar un sobrecalentamiento de la economía.

Además, según estimaciones previas del Banco de Japón, la tasa de interés neutra nominal actual en Japón está entre el 1.1% y el 2.5%, pero su nivel exacto aún presenta mucha incertidumbre. Esto también implica que las decisiones futuras de tasas del Banco de Japón enfrentan un entorno económico complejo y muchas variables.

Cabe destacar que, entre los principales bancos centrales del mundo, el Banco de Japón es el último en abandonar la política de ultra flexibilización, y sus ajustes en las tasas tienen un impacto profundo en las operaciones de arbitraje global y en los flujos de capital.

Pero, a medida que la curva de rendimientos de los bonos del gobierno se eleva en todos los plazos, el papel de Japón como la "última fuente de fondos baratos a nivel mundial" se está debilitando, lo que podría desencadenar una reconfiguración de activos por parte de los inversores internacionales, y podría tener un efecto en cadena en el mercado global de bonos y en los activos de riesgo.

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