EJFQ análisis de confianza丨El buey de plata despierta con signos de búsqueda La recuperación del mercado no es recomendable mantener posiciones largas por ahora

La bolsa de Wall Street continúa alcanzando máximos, el índice S&P 500 volvió a marcar un nuevo récord el lunes 11, pero tras una fuerte subida en abril, desde mayo su incremento ha sido solo del 2.83%, difícil de comparar con la subida del 16.69% del plata en el mismo período.

El precio internacional del plata subió un 7.12% el lunes, cerrando en 86.0574 dólares por onza, si se toma como referencia el mínimo del 20 de marzo en 67.945 dólares, la ganancia acumulada es del 26.6%, logrando superar el umbral técnico de mercado alcista del 20%, y desde el desplome del 1 de enero, cuando se vio un mercado bajista (caída superior al 20%), parece haber señales de reversión.

Como se observa en la【imagen】adjunta, el precio del plata primero superó la media móvil de 100 días y la tendencia descendente en triángulo estrecho, la línea de 10 días cruzó rápidamente por encima de las medias de 20 y 50 días, y se espera que desafíe los 91.33 dólares, equivalente al 50% de retroceso de Fibonacci, si logra superar esta resistencia, el precio del plata recuperará completamente las pérdidas desde el inicio de la guerra entre EE. UU. e Irán a finales de febrero.

El resurgir del mercado alcista del plata tiene indicios claros. Primero, el primer ministro de India, Modi, pidió recientemente reducir las compras de oro (el segundo mayor ítem de importación después del petróleo) durante al menos un año, para ayudar a mantener las reservas de divisas del país, promoviendo el consumo de joyas y monedas de plata, beneficiando así el precio del metal. Además, Perú, el tercer mayor productor mundial de plata, enfrenta una crisis de escasez de gas natural y electricidad, el gobierno declaró estado de emergencia energética, lo que limita o afecta directamente las operaciones mineras, provocando interrupciones en el suministro.

En octubre de 2025, se desató una ola de especulación en plata, con el precio subiendo de 45.5568 a 121.654 dólares por onza, pero tras varios meses, el interés de los inversores minoristas ha disminuido. Según Bloomberg, el volumen de opciones de compra en el ETF de plata más grande, iShare Silver Trust (SLV), ha caído a niveles similares a los de finales del año pasado, cuando el mercado estaba en auge, lo que puede interpretarse como una recuperación de la racionalidad en el sentimiento inversor, o como un factor que podría impulsar aún más el mercado alcista del plata.

No obstante, que las condiciones a corto plazo sean favorables no garantizan una tendencia alcista consolidada. La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC) informó que, hasta el 5 de mayo, los contratos netos largos de fondos gestionados en plata eran solo de 40,535 contratos, un aumento del 6% respecto a los mínimos de marzo, pero aún un 50% por debajo de los picos del año pasado, lo que indica que la subida actual del precio del plata se debe más a compras técnicas y recompra de posiciones cortas.

Por otro lado, Bloomberg señala que las reservas totales de ETF de plata en el mundo son solo de 791.6 millones de onzas, el nivel más bajo desde el tercer trimestre del año pasado, lo que indica que el flujo de fondos aún no ha regresado en gran medida. Sin compradores clave (especialmente en ETF), no hay muchas expectativas para el mercado del plata en el corto plazo.

De hecho, las perspectivas a medio y largo plazo para el precio del plata siguen enfrentando obstáculos evidentes. Los bancos centrales, especialmente la Reserva Federal, están adoptando una postura más hawkish, lo que ha llevado a que los rendimientos de los bonos soberanos globales alcancen niveles máximos en el año, reduciendo el atractivo de los metales preciosos como activos sin intereses.

Por lo tanto, los inversores que apuesten a una recuperación del precio del plata deberían limitarse a operaciones a corto plazo y ser muy estrictos con los stops; para inversiones a medio y largo plazo, sería mejor esperar a que las expectativas de tasas de interés se aclaren y que los fondos en ETF sigan fluyendo, ya que los factores favorables del mercado del plata parecen insuficientes para contrarrestar la presión estructural derivada del endurecimiento de la política monetaria global.

Departamento de Investigación de Inversiones de 信報

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