Recientemente, un amigo me preguntó sobre la estructura de costos de los contratos perpetuos, y me di cuenta de que muchas personas en realidad no entienden muy bien la lógica del cálculo de las comisiones de los contratos. Hoy hablaré sobre este tema.

Los costos de los contratos perpetuos se dividen principalmente en dos partes, una es la comisión por transacción y la otra es la tasa de financiamiento. Primero hablemos de la comisión por transacción, tanto la apertura como el cierre de posición generan costos, y además hay dos tipos de órdenes: órdenes pendientes y órdenes de mercado.

El estándar básico de comisión en las plataformas de intercambio principales es así, las órdenes pendientes, es decir, las órdenes maker, generalmente son del 0.02%, y las órdenes de mercado, es decir, las taker, son del 0.05%. Un detalle importante a tener en cuenta es que no todas las órdenes de compra y venta al precio actual se consideran órdenes pendientes, incluyendo las configuraciones de toma de ganancias y stop loss, que también se calculan según la tarifa de órdenes pendientes. En términos simples, las órdenes en las que ingresas manualmente un precio son órdenes pendientes, y las que se ejecutan automáticamente por el sistema son órdenes de mercado.

La forma de calcular la comisión del contrato en realidad es muy sencilla, simplemente multiplicas el valor de la posición por la tasa de comisión. Por ejemplo, supongamos que usas 600U de capital para abrir una posición con apalancamiento de 100x en Bitcoin, entonces el valor de tu posición sería 60,000U. Si abres la posición al precio de mercado, 60,000U multiplicado por 0.05% da 30U de comisión. Al cerrar la posición, si también es al precio de mercado, serían otros 30U. Pero si cierras la posición colocando una orden pendiente y esperas a que se ejecute, solo te costará 12U. Por lo tanto, completar una operación completa de contrato puede costar entre 24 y 60U en comisiones, y esto solo es una transacción.

Además de la comisión por transacción, existe algo llamado tasa de financiamiento, pero esta tasa no es fija, sino que varía dinámicamente según la diferencia entre las posiciones largas y cortas en el mercado. La función principal de la tasa de financiamiento es equilibrar la fuerza entre los compradores y los vendedores en el mercado.

El cálculo de la tasa de financiamiento también es simple, simplemente multiplicas el valor de la posición por la tasa de financiamiento en ese momento, y eso será el costo que debes pagar o recibir. Cuando la tasa de financiamiento es positiva, los que van en largo deben pagar, y los que van en corto reciben dinero. Por el contrario, si es negativa, los largos reciben dinero y los cortos deben pagar. La tasa de financiamiento se liquida en los tres momentos de las 00:00, 08:00 y 16:00, y solo en esos momentos se realiza realmente el cobro o deducción.

La verdad, muchos principiantes ni siquiera han calculado esto, y cuando llega el cierre mensual se dan cuenta de que los gastos por comisiones y tasas de financiamiento suman bastante. Por eso, los traders a largo plazo prestan mucha atención a la estructura de tarifas.