Los movimientos en escala de grises se acercan al primer ETF para una moneda de privacidad mientras Zcash gana atención institucional

Grayscale está intentando nuevamente convertir un fondo de criptomonedas en un fondo cotizado en bolsa, esta vez con Zcash. En un documento presentado a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., el gestor de activos dijo que quiere convertir su Zcash Trust en un ETF de mercado al contado y, si la inscripción se vuelve efectiva y las acciones se cotizan en NYSE Arca, renombrarlo como el Grayscale Zcash Trust ETF. El documento indica que el fondo está diseñado para mantener ZEC y seguir el precio de mercado de la moneda, menos tarifas y gastos. También explica una de las principales razones por las que Zcash sigue atrayendo atención: a diferencia del libro mayor completamente transparente de Bitcoin, Zcash ofrece funciones selectivas de privacidad basadas en protocolos criptográficos.

Si se aprueba, el producto sería un primer notable para el mercado de EE. UU. CoinDesk y The Block informaron que la medida de Grayscale crearía el primer ETF de mercado al contado vinculado a una criptomoneda centrada en la privacidad, una categoría que ha enfrentado durante mucho tiempo más escepticismo por parte de reguladores y bolsas que los activos digitales tradicionales como Bitcoin o Ethereum. El documento no garantiza la aprobación, por supuesto, pero muestra cuánto ha cambiado la conversación desde los primeros días de los ETFs de criptomonedas, cuando incluso los productos de Bitcoin al contado enfrentaron años de resistencia.

Exposición a monedas de privacidad

El momento importa. En enero, la Fundación Zcash dijo que la SEC había concluido su revisión y no tenía intención de recomendar acciones de cumplimiento u otros cambios contra la organización. Ese desarrollo eliminó una gran nube legal que pendía sobre la moneda de privacidad y le dio al proyecto un entorno regulatorio más claro justo cuando el interés institucional comenzaba a volver a crecer. Aunque ese resultado de la SEC fue específico para la Fundación Zcash y no un respaldo general a Zcash, claramente alivió una de las mayores incertidumbres que rodean al activo.

La atención renovada fue reforzada esta semana por Tushar Jain, cofundador de Multicoin Capital, quien dijo en una publicación en X que la firma había construido una posición significativa en ZEC desde febrero. Jain describió Zcash como un regreso a los ideales cypherpunk que ayudaron a inspirar el cripto en primer lugar, enmarcando la operación como una cobertura macro en lugar de una especulación a corto plazo. Eso no es una señal menor proveniente de un fondo conocido por hacer apuestas concentradas y basadas en tesis en el espacio de activos digitales.

En conjunto, el documento, la decisión de la SEC de no perseguir acciones contra la Fundación Zcash y la posición divulgada por Multicoin apuntan a un cambio más amplio en cómo se ven las monedas de privacidad. Durante años, los tokens enfocados en la privacidad se trataron a menudo como excepciones regulatorias, con bolsas, instituciones y responsables políticos cautelosos ante cualquier cosa que pudiera estar vinculada al anonimato o al riesgo de cumplimiento. Sin embargo, Zcash ha sido cada vez más discutido no como un experimento de nicho, sino como una respuesta técnica a una demanda creciente de privacidad financiera en una era de vigilancia constante y recopilación de datos. La medida de Grayscale sugiere que ahora creen que esa demanda es lo suficientemente fuerte como para respaldar un producto de inversión convencional.

Aún así, hay un largo camino por recorrer antes de que los inversores puedan comprar un ETF de Zcash en una bolsa importante de EE. UU. La SEC debe revisar el documento, y la agencia aún no ha aprobado un ETF de monedas de privacidad. Pero incluso sin la aprobación en mano, el mensaje del mercado se vuelve más difícil de ignorar: la privacidad ya no se está relegando a los márgenes del cripto. Comienza a parecer un tema que las instituciones están dispuestas a tomar en serio.