He estado siguiendo los movimientos de este inversor últimamente y hay algo interesante sucediendo en el mercado. Hace unos días, un magnate de bajo perfil llamado Duan Yongping hizo algunos comentarios casuales en las redes sociales sobre comprar Tencent y Moutai. Suena bastante simple, pero aquí está lo interesante: ambas acciones acababan de sufrir una caída, bajando durante seis días consecutivos. En el momento en que hizo su movimiento, ambas se estabilizaron y comenzaron a subir de nuevo. ¿Coincidencia? Quizás, pero cuando gestionas más de 100 mil millones de yuanes en activos, cada operación se analiza hasta la muerte.

Lo que llamó mi atención no fue solo el momento, sino la filosofía detrás de ello. Resulta que Duan Yongping almorzó con Buffett en 2006 — pagó 620 mil yuanes por ello, y en realidad fue el primer chino en ganar esa subasta. De esa reunión, extrajo tres reglas fundamentales: no hacer cortos, no pedir prestado dinero y no tocar cosas que no entiendes. Suena básico, pero ha sido su libro de jugadas durante décadas.

El trasfondo de este tipo también es impresionante. Comenzó siendo básicamente un estudiante pobre — apenas obtuvo más de 80 puntos en su primer examen de ingreso a la universidad. Pero lo volvió a intentar, entró en el programa de radio de la Universidad de Zhejiang, y eventualmente convirtió una fábrica de electrónica en dificultades en lo que hoy son BBK, OPPO, Vivo. ¿El dispositivo de aprendizaje del pequeño tirano? Esa fue su estrategia. Gastó 400 mil yuanes en anuncios en CCTV con Jackie Chan. Funcionó de maravilla.

Aquí es donde se vuelve interesante para seguir el sentimiento del mercado. Según los informes de la SEC que salieron antes, su firma de inversión H&H International tiene aproximadamente 14.5 mil millones de dólares en acciones en EE.UU. — aproximadamente 100 mil millones de yuanes en equivalente. Sumando sus acciones A y participaciones en Hong Kong, su patrimonio neto supera los 180 mil millones de yuanes. Es capital serio. Y, a diferencia de otros mega-ricos en China, él lo mantiene simple: Apple representa casi el 80% de su cartera en EE.UU., con Berkshire Hathaway, Google y Alibaba completando la lista.

Lo que revela es lo que no toca. Pinduoduo, fundado por su protegido Huang Zheng, no está en su cartera. Cuando le preguntaron por qué, literalmente dijo que no lo entiende. Lo mismo con las acciones de IA — simplemente las evita. Esta disciplina, esta disposición a decir "no sé", parece diferenciarlo del resto.

Su posición en Tencent es particularmente reveladora. Ha estado acumulando desde 2022, compró cuatro veces solo en octubre. Incluso después de la reciente caída, ha señalado que no está en venta. La misma convicción con Moutai — cuando se desplomó junto con el mercado en general, en lugar de entrar en pánico, lo vio como una oportunidad. Su patrimonio neto no proviene de perseguir la moda o de cronometrar perfectamente el mercado. Vino de una acumulación aburrida y paciente de negocios de calidad.

El momento de sus compras recientes de Tencent y Moutai, justo después de que alcanzaron mínimos de seis días, muestra cómo todavía opera. No intenta captar el fondo exacto, solo despliega capital cuando las cosas parecen baratas en relación con los fundamentos. Para los inversores que observan sus movimientos, la lección puede ser menos seguir sus operaciones y más entender su marco de referencia: centrarse en los modelos de negocio, pensar a largo plazo y tener la disciplina de quedarse quieto cuando no entiendes algo.