Valoración superior a 20 mil millones de dólares, Meituan Longzhu lidera una nueva financiación de 2 mil millones de dólares para Moon Shadow.

¿La financiación de AI · DeepSeek impacta en la competencia y el panorama oscuro de Yue?

Reportero de Jiemian News | Song Jianan

El 7 de mayo, según información de Huafeng Capital, la principal empresa de modelos grandes nacionales Yue Zhi Anmian (Kimi) completó una nueva ronda de financiación de aproximadamente 2 mil millones de dólares, con una valoración post-inversión que superó los 20 mil millones de dólares. Este es el mayor financiamiento individual desde la fundación de Yue Zhi Anmian, y también uno de los financiamientos privados más altos realizados por una startup de modelos grandes en el país hasta la fecha.

Esta ronda de financiación fue liderada por Meituan Longzhu, con participación de Waterwood Capital, China Mobile, CPE (Fondo Industrial CITIC), entre otros. Huafeng Capital actuó como asesor financiero en parte de la transacción, brindando apoyo clave en el diseño de la estructura, la selección de inversores y las negociaciones.

En menos de medio año, la compañía ha completado cuatro rondas de financiamiento, acumulando más de 3.9 mil millones de dólares, superando a competidores como Zhipu AI y MiniMax, y posicionándose como la startup de modelos grandes con mayor financiamiento en el país. En comparación con la valoración de aproximadamente 4.3 mil millones de dólares en noviembre de 2025, la valoración actual se ha multiplicado por más de 4 veces.

Yue Zhi Anmian fue fundada en abril de 2023, por el fundador Yang Zhilin, quien es graduado de la Universidad Tsinghua y doctor en la Universidad Carnegie Mellon, con experiencia en Google Brain y Meta AI, siendo un investigador de élite en el campo de NLP. La compañía, en solo dos meses, completó una ronda de financiación ángel de casi 2 mil millones de yuanes, con participación de instituciones líderes como Sequoia China y ZhenFund. En octubre de 2023, lanzó Kimi Chat, que soporta la entrada de 200,000 caracteres chinos, estableciendo una ventaja competitiva diferenciada en el procesamiento de textos largos.

En febrero de 2024, Yue Zhi Anmian completó una financiación superior a 1,0 mil millones de dólares, alcanzando una valoración de 2.5 mil millones de dólares; en agosto del mismo año, obtuvo más de 300 millones de dólares adicionales, elevando su valoración a 3.3 mil millones de dólares. En diciembre de 2025, completó una ronda de financiación Serie C de 500 millones de dólares, con una valoración de 4.3 mil millones de dólares y más de 10 mil millones de yuanes en efectivo en balance.

En los primeros dos meses de este año, la compañía realizó tres rondas de financiamiento de 500 millones, 700 millones y 700 millones de dólares, elevando su valoración de 10 mil millones a 18 mil millones de dólares, con inversores veteranos como Alibaba, Tencent y Wuyuan Capital continuando en aumento de participación.

Sumando esta última financiación, Kimi ha acumulado más de 37.6 mil millones de yuanes en financiamiento, convirtiéndose en la startup de modelos grandes con mayor financiamiento en el país. En comparación, MiniMax ha recaudado aproximadamente 15 mil millones de yuanes, y Zhipu alrededor de 13 mil millones de yuanes. Hasta el momento, MiniMax tiene una valoración de aproximadamente 220.7 mil millones de yuanes, y Zhipu de aproximadamente 362.7 mil millones de yuanes.

Huafeng Capital opina que, con una valoración actual de aproximadamente 140 mil millones de yuanes, Yue Zhi Anmian aún tiene un espacio de crecimiento significativo. Esta ronda de financiamiento consolidará aún más la posición de Kimi en SOTA de modelos, reservas de computación y en la motivación del talento.

La iteración tecnológica y la explosión en comercialización sustentan el alto valor de Yue Zhi Anmian. El 20 de abril, Yue Zhi Anmian lanzó y open sourceó el modelo Kimi K2.6, que es el modelo de código más potente de la compañía hasta ahora, con capacidades de codificación a largo plazo significativamente mejoradas, además de potenciar en gran medida la autonomía de ejecución de los Agentes. Kimi K2.6 ya está disponible en kimi.com, en la última versión de la aplicación Kimi, en Kimi API y en Kimi Code, el asistente de programación.

En marzo de este año, Jiemian News informó en exclusiva que, un mes después del lanzamiento del modelo Kimi K2.5, los ingresos recurrentes anuales (ARR) de Yue Zhi Anmian superaron los 100 millones de dólares. Según Huafeng Capital, gracias a la iteración de capacidades del modelo, en abril el ARR de Yue Zhi Anmian superó los 200 millones de dólares, con un crecimiento acelerado en suscripciones de pago y en ingresos por API.

Con el aumento de ingresos, circulan con frecuencia rumores en el mercado sobre una próxima salida a bolsa de Yue Zhi Anmian. Sin embargo, el fundador Yang Zhilin se muestra bastante tranquilo respecto a la posible salida a bolsa.

En una carta interna publicada a finales del año pasado, Yang Zhilin afirmó que las rondas B y C de financiamiento de la compañía superaron en monto a la mayoría de las recaudaciones en IPO y a las emisiones dirigidas de las empresas cotizadas, “por lo que no estamos apurados por salir a bolsa en el corto plazo. Claro que en el futuro planeamos usar la salida a bolsa como medio para acelerar la AGI, actuando en el momento oportuno, con el control en nuestras manos.”

Actualmente, el campo de modelos grandes nacionales ha formado tres grandes campamentos: los gigantes de internet como ByteDance y Alibaba dominan con ecosistema y poder de cálculo; Zhipu AI, MiniMax y otros han listado en Hong Kong, ganando ventajas en el mercado de capitales; mientras que DeepSeek y otros nuevos actores emergen rápidamente con estrategias de código abierto y bajo costo.

Yue Zhi Anmian se centra en el procesamiento de textos largos como barrera principal, con Kimi liderando en penetración en escenarios de trabajo del conocimiento, pero la capacidad de textos largos ya se ha convertido en un estándar de la industria, reduciendo la ventaja competitiva tecnológica. En términos de comercialización, el crecimiento de usuarios en el consumo final enfrenta presión, y en el sector empresarial, la personalización y construcción de ecosistemas no alcanzan a los gigantes ni a algunos competidores, además de depender excesivamente de API y modelos de suscripción, lo que pone en riesgo la estructura de ingresos.

Por otro lado, los altos costos de computación y la feroz competencia por talento siguen siendo desafíos para el desarrollo a largo plazo de Yue Zhi Anmian.

El mismo día en que se anunció la nueva ronda de financiamiento de Yue Zhi Anmian, se reportó que DeepSeek está en negociaciones con el Fondo de Inversión en Industria de Circuitos Integrados Nacional, con la expectativa de que su primera ronda de financiamiento externo alcance aproximadamente 45 mil millones de dólares. Sin embargo, algunas fuentes indican que la valoración final aún no está definida, y que la lista de inversores y los términos de la transacción todavía están en discusión. Analistas creen que la disposición de DeepSeek a abrirse a financiamiento externo puede deberse a la necesidad de ampliar recursos de computación y retener talento técnico de élite.

En febrero del año pasado, cuando Kimi lanzó el modelo de razonamiento K1.5, fue superado en atención por DeepSeek-R1, que fue lanzado y open source en el mismo día. Posteriormente, la compañía decidió reducir significativamente su presupuesto de lanzamiento de productos, incluyendo la suspensión de campañas en varias plataformas Android y la cooperación con plataformas de publicidad de terceros, postergando así la “quema de dinero”. Antes del ascenso de DeepSeek, Kimi era uno de los productos de IA más discutidos en el país en ese momento.

A medida que todas las empresas de modelos grandes fortalecen sus barreras tecnológicas, Yue Zhi Anmian también necesita urgentemente reforzar su financiamiento y prevenir la fuga de talento clave hacia la competencia.