David Einhorn de Greenlight presenta cinco acciones en recuperación en Sohn, desde IA hasta infraestructura

David Einhorn presentó un caso alcista para un grupo de empresas en desacuerdo en la Conferencia de Inversiones Sohn el martes, apostando a que las reestructuraciones operativas y la adopción de inteligencia artificial podrían impulsar un fuerte repunte en acciones pasadas por alto. “Estamos encontrando inversiones interesantes donde la gestión está reposicionando los negocios hacia un crecimiento más duradero, más disciplinado y más generativo,” dijo Einhorn. “La cuestión de creación de valor es si la gestión puede convertir el cambio estratégico en mejor visibilidad, mejores márgenes y eventualmente un múltiplo más alto.” El fundador de Greenlight Capital propuso cinco ideas de inversión en Nueva York, enfocándose en empresas que, según él, están en un período de transición con catalizadores para el crecimiento.

Acadia Healthcare
Entre las principales ideas de Greenlight estaba Acadia Healthcare, un operador líder de hospitales y clínicas de salud conductual en EE. UU. Einhorn dijo que las instalaciones más nuevas de la compañía están subutilizadas y que la clave para desbloquear valor será aumentar las tasas de ocupación y negociar mejores términos de reembolso con las aseguradoras. “Acadia necesita llevar estas aperturas recientes a las tasas de ocupación objetivo, alrededor del 70 u 80%, y negociar mejores tarifas de reembolso con los pagadores gestionados,” dijo. El gestor de fondos de cobertura dijo que un múltiplo de 10 veces podría traducirse en un precio de acción de alrededor de $56, o el doble del precio actual.

Centene
Greenlight también destacó a Centene, argumentando que la aseguradora de salud podría convertirse en una gran beneficiaria de la IA al automatizar funciones de procesamiento de reclamaciones que requieren mucho trabajo. “La inteligencia artificial es muy adecuada para automatizar funciones manuales y repetitivas. Creemos que Centene podría ser una gran beneficiaria de la IA de esta manera,” dijo. Einhorn dijo que la compañía tuvo dificultades en 2025 con costos médicos en aumento que superaron los ajustes anuales de precios, pero ve un potencial de aumento significativo si los márgenes se normalizan. Aplicando lo que llamó un múltiplo de valoración conservador de 10 a 12 veces las ganancias, Einhorn dijo que la acción podría valer entre $85 y $102 por acción, en comparación con los aproximadamente $56 actuales.

Fluor
La empresa de ingeniería industrial y construcción Fluor fue otra idea destacada. Einhorn dijo que la compañía ahora está posicionada para beneficiarse de un auge en el gasto de capital en EE. UU. vinculado a centros de datos, farmacéuticas, manufactura, infraestructura de GNL, energía nuclear y minería de cobre. “Se ha transformado después de una experiencia cercana a la muerte, y está lista para el éxito y la reevaluación,” dijo. “Los inversores siguen enfocados en el pasado,” argumentó, señalando que el mercado subestima la exposición de Fluor a múltiples potenciales “superciclos.” El inversor dijo que las acciones podrían alcanzar los $115 en varios años si la compañía completa su programa de recompra de acciones.

Versant Media
Einhorn también propuso a Versant Media, diciendo que el negocio sigue relativamente protegido de la competencia del streaming debido a su enfoque en noticias y deportes en vivo. Aunque reconoció las presiones estructurales por la reducción del cable, dijo que la generación de efectivo de Versant le da flexibilidad para recomprar acciones o realizar adquisiciones fuera de la televisión por cable tradicional. “Hay un flujo de efectivo libre significativo para compras de acciones o para hacer crecer el negocio mediante adquisiciones complementarias fuera del negocio de la televisión por cable,” dijo. Einhorn estimó que Versant podría generar un flujo de efectivo libre equivalente a más del 60% de su capitalización de mercado en los próximos cuatro años.

Victoria’s Secret
Para finalizar la presentación, estuvo Victoria’s Secret, donde Einhorn dijo que los márgenes del minorista de lencería siguen presionados por aranceles, pero que las tendencias de ingresos se han estabilizado. Pronosticó una recuperación mayor en los márgenes de beneficio a partir de 2027 y dijo que Victoria’s Secret también podría beneficiarse de posibles reembolsos de aranceles. Greenlight cree que Victoria’s Secret podría subir a un rango bajo de los $80, lo que representa aproximadamente un 74% de potencial alcista desde los niveles actuales.

Divulgación: Versant Media es la empresa matriz de CNBC.