¿Conoces la historia de Samuel Benner? Este granjero de Ohio descubrió algo fascinante después de ser arruinado por el pánico del mercado de 1873. Mientras intentaba entender por qué el mercado se comportaba de esa manera, intuyó que detrás de todo esto había una lógica, un patrón que se repetía.

Benner era un observador natural. Como agricultor, sabía bien cómo las estaciones influían en las cosechas, y cómo estas a su vez impactaban en la demanda, oferta y precios. Así que empezó a profundizar más y descubrió algo extraordinario: existe un ciclo de mercado predecible. En 1875 publicó un libro titulado "Tendencias y fases del negocio" donde explicaba su método revolucionario.

El ciclo de Benner funciona así. Benner identificó tres fases distintas que se repiten continuamente. Primero están los años de pánico, períodos de extrema volatilidad donde los inversores actúan por impulso, guiados por el miedo o la avaricia. Los precios oscilan salvajemente, y quienes saben cómo moverse pueden hacer fortuna, pero quienes cometen errores corren el riesgo del desastre. Luego llegan los tiempos buenos, cuando los precios suben y las oportunidades de venta en su punto máximo están por todas partes. Finalmente, los tiempos difíciles, cuando los precios colapsan y es el momento de acumular activos a buen precio.

Esta teoría no es simple especulación. El ciclo de Benner ha funcionado increíblemente bien durante más de 100 años. Predijo con precisión la Gran Depresión de 1929, la burbuja de las Dotcom a principios de los 2000, incluso la crisis del COVID en 2020. ¿Cómo es esto posible? Benner descubrió que los ciclos están relacionados con los ciclos solares de 11 años, que influyen en la productividad agrícola. En los datos históricos encontró ciclos de 11 años en los precios del maíz y del cerdo, con picos cada 5-6 años. Para el hierro, en cambio, el ciclo es más largo, de 27 años, con mínimos cada 11, 9 y 7 años y picos cada 8, 9 y 10 años.

Estudiar cómo el ciclo de Benner ha influido en los precios en el pasado ayuda a entender el presente. Según este análisis, actualmente estamos en una fase de tiempos difíciles, con los precios de los activos en caída. Si la teoría se sostiene, este podría ser el momento adecuado para acumular. No es una garantía, por supuesto, pero es interesante cómo un esquema descubierto hace 150 años sigue siendo útil hoy en día.