Estos días he vuelto a ver un montón de LST/rehypothecation de "una capa más de rendimiento", mi primera reacción no fue de entusiasmo, sino: ¿de dónde sale realmente el dinero? En realidad, esa base proviene del propio staking, que todavía está bastante claro, lo que se añade después, muchas veces son subsidios del protocolo, expectativas de puntos, o empaquetar riesgos y venderlos de nuevo... Parece un juego de acumulación de rendimientos, pero en realidad es un juego de acumulación de riesgos en la cola.

Después de perder con Wu Chang, me volví más cauteloso: volver a hacer staking con la misma garantía, lo peor no son las fluctuaciones diarias, sino enfrentarse a penalizaciones, vulnerabilidades en contratos o una extracción instantánea de liquidez, en cuyo caso quizás ni siquiera haya oportunidad de "aguantar y volver".

Últimamente, en L2 todavía discuten sobre TPS, tarifas y subsidios, y al escucharlo me da una especie de déjà vu: los subsidios pueden hacer que los datos se vean bonitos, pero la verdadera ecología será cuando los subsidios desaparezcan. De todos modos, ahora tengo un principio: solo participo en lo que puedo retirar, entender y, en el peor de los casos, soportar, primero sobrevivo y luego hablo de rendimientos.