Intel se dispara un 214% en seis semanas, los bajistas pierden más de mil millones y aún persisten en su apuesta, Wall Street advierte de un potencial de caída del 34%

El precio de las acciones de Intel ha aumentado más del doble desde finales de marzo, creando un milagro en el mercado y empujando a los bajistas a una situación de pérdidas catastróficas — pero esto no ha impedido que sigan apostando a una caída en el precio de las acciones.

Según datos de S3 Partners, el precio de las acciones de Intel ha subido un 214% desde su mínimo del 30 de marzo, aumentando su valor de mercado en más de 440 mil millones de dólares, y las pérdidas en posiciones cortas superan los 12 mil millones de dólares. A pesar de ello, la proporción de posiciones cortas en circulación de Intel todavía se acerca a su nivel más alto en 52 semanas. La semana pasada, el precio de las acciones de Intel subió un 25% en una sola semana, logrando su mejor rendimiento semanal desde enero de 2000, y el lunes continuó subiendo, alcanzando un nuevo máximo histórico.

El último catalizador de esta tendencia alcista es la noticia de que Intel y Apple han llegado a un acuerdo preliminar para la fabricación de chips. Desde principios de abril, Intel se ha convertido en la acción con mejor rendimiento en el índice S&P 500, incluso superando a la fuerte subida de Sandisk Corp. en ese mismo período. Al mismo tiempo, las expectativas de los analistas para las ganancias ajustadas por acción de Intel en 2026 se han más que duplicado en el último mes.

Posiciones cortas en aumento en contra de la tendencia, apostando a que el impulso se agotará

A pesar de que las pérdidas en papel continúan creciendo, los bajistas no han retrocedido. Los datos de S3 Partners muestran que la proporción de posiciones cortas en circulación de Intel se mantiene cerca de su nivel más alto en casi un año.

Matthew Unterman, director general de S3 Partners, afirmó: “Intel ahora es casi el referente del trading de impulso. El impulso en algún momento se detendrá.”

Sin embargo, el costo de ir en contra de la tendencia en corto es extremadamente alto. Brad Lamensdorf, copresidente del ETF AdvisorShares Ranger Equity Bear, advirtió: “Intentar determinar la cima en acciones de impulso no es realista, y no se puede controlar el riesgo. Los cortos que van en contra de la tendencia de precios perderán una gran cantidad de ganancias excedentes, y en el corto plazo será difícil mantener una cartera sólida.”

El sentimiento bajista también se extiende a otras acciones de chips. Los datos de S3 muestran que, en el índice Philadelphia Semiconductor, Micron Technology y ON Semiconductor, que han subido en segundo y tercer lugar desde finales de marzo, también han visto aumentar sus posiciones cortas. Desde principios de abril, el índice Philadelphia Semiconductor ha subido casi un 60%, y el índice de fuerza relativa (RSI) de 14 días ha alcanzado recientemente su nivel más alto desde 2011, indicando que todo el sector está en una situación de sobrecompra severa.

Mejoras en los fundamentos ofrecen soporte, pero las valoraciones han llegado a extremos

El reciente aumento de Intel no está impulsado únicamente por el impulso, sino que también hay mejoras sustanciales en los fundamentos. El gobierno de EE. UU. invirtió en Intel el verano pasado, y el gigante de chips de IA, Nvidia, siguió en septiembre con una inversión de 5 mil millones de dólares. En marzo, Intel anunció que su nuevo procesador Xeon sería utilizado en un sistema de Nvidia, lo que provocó una fuerte subida en su precio. Hace unas semanas, las previsiones de ventas de la dirección superaron ampliamente las expectativas de Wall Street, fortaleciendo aún más la confianza del mercado.

No obstante, las mejoras en los fundamentos no han aliviado la presión sobre las valoraciones. Actualmente, Intel es una de las diez acciones con mayor valoración en el índice S&P 500, y también una de las acciones de chips más caras del mercado. Su precio de acción en relación con las ganancias futuras de los próximos 12 meses tiene un ratio P/E superior a 100, no solo el nivel más alto de la historia, sino también aproximadamente cinco veces su media de los últimos diez años. En comparación, el ratio P/E a futuro de Nvidia es de aproximadamente 24.

Thomas George, gestor de la cartera de Grizzle Investment Management, posee acciones de Intel y afirmó: “Si el crecimiento se acelera, este elevado múltiplo de valoración podría volverse rápidamente razonable. Si la IA trae mayor eficiencia, el uso aumentará, y la demanda también crecerá.”

Las metas de Wall Street sugieren un amplio espacio a la baja

A pesar del optimismo general en el mercado, la visión de Wall Street sobre las acciones de Intel no es optimista.

Según datos recopilados por Bloomberg, de los 53 analistas que siguen a Intel, solo 17 recomiendan comprar, y 3 recomiendan vender. El precio objetivo promedio de los analistas es de aproximadamente 85 dólares, lo que implica un potencial de caída del alrededor del 34% respecto al cierre del lunes, siendo la acción del índice Philadelphia Semiconductor con menor expectativa de retorno.

George opina que, en los próximos 12 meses, no es improbable que las acciones de alta dinámica como Intel experimenten una corrección significativa, con caídas potenciales del 30%. Pero también señala que la doble resistencia del impulso en el precio y los fundamentos hace que sea muy difícil aprovechar el momento de la corrección.

“Las empresas consideran la IA como una estrategia vital, y no dejarán de invertir y construir en ella,” dijo, “como bajista, no puedes enfrentarte a esa fuerza.”