¿Bitcoin sorprende con una "ola de huida"? CryptoQuant advierte: después de la subida, podría venir una ola de "tomar ganancias"

El Bitcoin ha mostrado un impulso imparable recientemente, con una recuperación de más del 20% en poco más de un mes, alcanzando su nivel más alto en casi 3 meses. Sin embargo, en medio de la celebración de los inversores por volver a superar los 80,000 dólares, la firma de análisis en cadena CryptoQuant señala que esta subida oculta una presión de venta por toma de ganancias, y que las características actuales del mercado se asemejan más a un “rebote en un mercado bajista” que al inicio de una nueva tendencia alcista. El director de investigación de CryptoQuant, Julio Moreno, indicó en su informe más reciente que esta subida del Bitcoin se debe principalmente a tres impulsores principales: una valoración previa de los activos relativamente baja, una disminución en la presión del entorno macroeconómico, y un crecimiento explosivo en la demanda de “contratos perpetuos”. Sin embargo, también se observan signos de toma de ganancias en el mercado, que están aumentando rápidamente. Moreno observó que, justo el 4 de mayo, los poseedores de Bitcoin lograron una ganancia diaria de 14,600 monedas, alcanzando el nivel más alto desde el 10 de diciembre del año pasado; además, otro indicador clave, la “tasa de rentabilidad de los gastos de los poseedores a corto plazo” (STH-SOPR, que rastrea si los inversores a corto plazo están vendiendo con ganancias o pérdidas), también subió a 1.016, y ha permanecido en esa zona de “ganancias” desde mediados de abril. Moreno explicó: “Esto significa que, desde mediados de abril, Bitcoin ha entrado claramente en una zona de toma de ganancias, confirmando que la reciente tendencia alcista ha llevado a los tenedores a comenzar a vender en etapas.” De “pérdidas catastróficas” a “venta de inventario”: un punto de inflexión en la estructura del mercado Según la media móvil de 30 días, la “ganancia neta realizada” de los poseedores de Bitcoin ha vuelto a subir a 20,000 monedas, un nivel que no se veía desde el 22 de diciembre de 2025, marcando su regreso a territorio positivo por primera vez en ese período. Al revisar los meses de febrero y marzo de este año, el mercado experimentó una “venta neta con pérdidas” de 398,000 monedas, lo que indica que los inversores estaban en un estado de pánico extremo en ese momento. Moreno enfatizó: “Pasar de ‘vender en pérdida’ a ‘recolectar ganancias’ se considera un ‘punto de inflexión estructural en la dinámica bajista’. Volver a territorio positivo refleja que la tendencia de abril y mayo ha logrado reparar la situación de ganancias de los inversores en general.” No obstante, los inversores no deben ser demasiado optimistas. Según la experiencia histórica, para confirmar un cambio real en la estructura del mercado hacia un “mercado alcista”, los niveles de ganancia neta suelen situarse entre 130,000 y 200,000 monedas, y actualmente, con solo 20,000 monedas en ganancias, la brecha sigue siendo enorme. Moreno afirmó: “Es precisamente esta diferencia abismal la que nos hace estar más seguros de que esto es solo un rebote en un mercado bajista, y no un cambio completo en la estructura del mercado.” Por otro lado, el aumento en las “ganancias no realizadas” también oculta riesgos. Los datos de CryptoQuant muestran que la tasa de ganancias no realizadas en Bitcoin actualmente es de aproximadamente 18%, en marcado contraste con las pérdidas no realizadas que llegaron a -29% en marzo y febrero. Moreno señaló que, según las leyes de la historia, cuando las ganancias en papel se disparan, la impulsividad de los inversores por “asegurar sus beneficios” aumenta, elevando significativamente el riesgo de una corrección del mercado. A pesar de la pesada presión de venta potencial, Moreno cree que la corrección del precio puede no ocurrir de inmediato, ya que la demanda actual todavía tiene soporte. Esto incluye un crecimiento continuo en la demanda de contratos perpetuos, una reducción en el mercado spot que no es severa, y un flujo de fondos hacia los exchanges que aún permanece bajo. Esta combinación de “demanda aún presente, pero presión de venta en aumento” indica que el mercado se encuentra en una etapa delicada, en la que podría retroceder en cualquier momento, pero aún no ha alcanzado un pico de ventas.