QBE Insurance Group Ltd (QBEIF) Resumen de Resultados del Año 2025: Beneficios Históricos y …

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Vie, 20 de febrero de 2026 a las 14:04 GMT+9 4 min de lectura

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QBEIF

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Este artículo apareció por primera vez en GuruFocus.

**Rentabilidad sobre el Patrimonio (ROE):** Justo por debajo del 20%.

**Crecimiento de Prima Bruta Suscrita (GWP):** 7%, por encima de la guía de dígitos medios.

**Índice Combinado:** 91.9%, mejor que la guía del 92.5%.

**Retorno de Inversión:** 4.9%, contribuyendo a un año récord de ingresos.

**Beneficio Después de Impuestos:** USD 2.1 mil millones, aproximadamente un 25% más para el año.

**Ganancias por Acción (EPS):** Aumentaron aproximadamente un 25%.

**Posición de Capital:** Mejorada a 1.7x, cómodamente por encima de los objetivos.

**Dividendo Final:** $0.78, llevando el dividendo del año completo a $1.09, con un pago del 50%.

**Costos por Catástrofes:** $400 millones por debajo del presupuesto.

**Desarrollo de Reservas:** Favorable, con una liberación estimada central modesta de $40 millones.

**Índice de Gastos:** 12.4%, con un fondo de inversión de alrededor de $300 millones.

**Negocio de Cultivos en Norteamérica:** Índice combinado del 88%, mejor rendimiento en 7 años.

**Ingresos por Inversiones:** Alrededor de $1.6 mil millones.

**Tasa de Impuestos:** 24%, ligeramente mejor que el 25% esperado.

**Deuda sobre Capital:** Aumentó en aproximadamente 4 puntos hasta el 24%.

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Fecha de publicación: 19 de febrero de 2026

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Puntos Positivos

QBE Insurance Group Ltd (QBEIF) reportó un fuerte retorno sobre el patrimonio (ROE) de casi el 20%, indicando un rendimiento financiero sólido.

El crecimiento de la prima bruta suscrita (GWP) fue del 7%, superando la guía de dígitos medios de la compañía, con un crecimiento subyacente cercano al 8% excluyendo salidas.

El índice combinado mejoró a 91.9%, mejor que el del año anterior y por encima del pronóstico del 92.5%, impulsado por reservas prudentes y optimización de la cartera.

Los ingresos por inversiones alcanzaron un récord de $1.63 mil millones, representando un retorno del 4.9%, con activos de riesgo que retornaron casi un 10%.

La compañía anunció un dividendo final de $0.78, llevando el dividendo del año completo a $1.09, con una ratio de pago del 50%, demostrando fuertes retornos a los accionistas.

Puntos Negativos

La división de Seguros Especializados en EE. UU. enfrentó desafíos, con un índice operativo combinado superior al 100% debido a la actividad de reclamaciones en Accidentes y Salud (A&H) y Aviación.

El segmento de Accidentes y Salud experimentó un aumento en la severidad de reclamaciones debido a costos crecientes de tratamiento y demanda de nuevos medicamentos, requiriendo un aumento de tarifas de más del 20%.

La compañía señaló que se espera que la inflación supere a las tasas de aumento, lo que podría presionar los márgenes si no se gestiona eficazmente.

La división en Norteamérica, excluyendo cultivos, enfrentó desafíos, con un índice combinado cercano al 100%, indicando áreas que necesitan mejoras.

La compañía está saliendo de su negocio global de crédito comercial y caución, que, aunque funciona bien, está influenciado por las condiciones macroeconómicas, indicando un cambio estratégico.

 






Continúa la historia  

Aspectos destacados de preguntas y respuestas

P: ¿Puede aclarar cómo QBE aborda el pago del dividendo del primer semestre? R: Andrew Horton, CEO, explicó que QBE sigue un enfoque de pago 1/3, 2/3 en lugar de pagar el 50% de las ganancias del primer semestre. Este método ayuda a gestionar la volatilidad basándose en las previsiones de resultados de fin de año en lugar de las cifras del medio año.

P: ¿Se espera algún beneficio en el índice combinado del FY26 por la eliminación de las carteras no principales en Norteamérica? R: Andrew Horton, CEO, afirmó que no se espera ningún beneficio ni impacto negativo por la eliminación del libro en Norteamérica. Ahora se considera un número global y es relativamente pequeño, por lo que puede absorberse dentro de los números de Norteamérica.

P: ¿Puede proporcionar detalles sobre el sidecar de responsabilidad civil y su impacto financiero? R: Christopher Killourhy, CFO, mencionó que el sidecar está valorado en aproximadamente $450 millones. La proporción de prima respecto a capital es de aproximadamente 1 a 3, con beneficios potenciales de capital esperados en los años futuros a medida que se acumulen reservas.

P: ¿Cómo contribuyen las instalaciones a la eficiencia, especialmente en el contexto de los costos del mercado de Lloyd’s? R: Andrew Horton, CEO, destacó que las instalaciones son eficientes para corredores y clientes, reduciendo costos para ambos. QBE escribe alrededor de $1.5 mil millones en primas con un equipo pequeño, manteniendo bajos los costos. Las instalaciones benefician a todas las partes involucradas, incluido el comprador, intermediario y QBE.

P: ¿Cuál es la perspectiva para el índice combinado en Norteamérica, excluyendo cultivos y áreas no principales? R: Andrew Horton, CEO, señaló que el negocio comercial en Norteamérica tuvo un buen desempeño, mientras que áreas especializadas como Accidentes y Salud y aviación enfrentaron desafíos. El índice combinado general, excluyendo cultivos, está cerca del 100%, pero se esperan mejoras en 2026.

P: ¿Puede ampliar sobre los ahorros en reaseguro esperados y su impacto en el índice combinado? R: Christopher Killourhy, CFO, afirmó que se esperan ahorros en reaseguro en el rango de los porcentajes de la mitad de la década. La reducción en los puntos de attachment y la colocación de un bono de catástrofe han ayudado a reducir el costo total del programa.

P: ¿Cómo ve QBE las liberaciones de reservas y su impacto en la guía de ROE? R: Andrew Horton, CEO, explicó que aunque las liberaciones de reservas no se consideran explícitamente en la guía, la estrategia prudente de reservas se espera que conduzca a algunas liberaciones con el tiempo, contribuyendo positivamente al ROE.

P: ¿Existe potencial para reducir aún más la carga de catástrofes en el futuro? R: Andrew Horton, CEO, indicó que aunque QBE no busca activamente reducir la carga de catástrofes, el enfoque sigue siendo mantener una cartera equilibrada y asegurar una cobertura de reaseguro adecuada para gestionar la volatilidad.

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