Últimamente, un amigo me preguntó cómo determinar si una acción está siendo manipulada por las manos fuertes, y le dije que en realidad es muy simple, aprender a leer la tasa de rotación es suficiente.

La verdad es que muchas personas llevan años operando en bolsa y todavía no entienden este concepto, en realidad, la tasa de rotación es la frecuencia de compra y venta de una acción, lo que refleja qué tan activa es esa acción. En pocas palabras, si una acción en un mes ha negociado 20 millones de acciones y el capital circulante es de 100 millones de acciones, la tasa de rotación será del 20%. La fórmula es muy sencilla: Tasa de rotación = volumen de negociación ÷ capital circulante × 100%.

Mi experiencia personal es que solo mirar si el precio actual es barato o caro no sirve de mucho, hay que combinar la tasa de rotación con la tendencia del precio para entender qué está pasando realmente. Por ejemplo, una acción con precio actual de 70 yuanes y un PER de 10 veces, y otra con precio de 7 yuanes pero PER negativo, muchas personas pensarán que 7 yuanes es barato, pero en realidad, 70 yuanes es la verdadera ganga. Es como mirar la tasa de rotación, las apariencias a menudo engañan.

He notado que diferentes niveles de tasa de rotación corresponden a estados completamente distintos de la acción. Entre 1% y 3%, prácticamente nadie le presta atención, ni las instituciones ni los fondos de inversión, son acciones de gran capitalización o con temas ya obsoletos. Cuando la tasa está entre 3% y 5%, algunos empiezan a probar con posiciones, pero todavía no son muy activas. Entre 5% y 7%, ya empieza a ser interesante, indica que hay desacuerdos entre compradores y vendedores, el precio sube lentamente, y probablemente las manos fuertes están acumulando silenciosamente.

Entre 7% y 10%, las compras de las manos fuertes se vuelven más activas. Si el precio cae, puede ser que las manos fuertes estén presionando o haciendo una limpieza, pero las acciones todavía actúan con cierta moderación. De 10% a 15%, la intención de control por parte de las manos fuertes se hace más evidente, la acumulación se intensifica y, tras acumular, suelen impulsar el precio. Cuando la tasa alcanza entre 15% y 20%, la actividad de negociación aumenta claramente, si en niveles bajos hay volumen en alza, puede ser una señal de inicio; pero si en niveles altos hay volumen en caída, hay que estar alerta.

De 20% a 30%, la lucha entre compradores y vendedores ya es muy intensa. En niveles bajos, las manos fuertes pueden estar acumulando agresivamente para atraer a los inversores minoristas; en niveles altos, es probable que estén deshaciendo posiciones. He observado que las manos fuertes actuales ya son muy astutas, dividen las órdenes grandes en pequeñas para vender lentamente, reduciendo costos de fricción y evitando que los minoristas caigan en pánico. Entre 30% y 40%, la tasa de rotación es muy alta, solo las acciones con temas muy atractivos o en tendencia caliente alcanzan estos niveles, y en ese momento, las manos fuertes podrían estar cambiando sus participaciones por los inversores que quieren tomar el relevo.

Para acciones con tasas entre 40% y 50%, debo ser especialmente cauteloso, porque el interés es demasiado alto, la volatilidad del precio es extrema, y la mayoría de las personas no podrán mantener la posición, el riesgo es muy grande. Entre 50% y 60%, como he visto en algunos gráficos, suele ser causado por una noticia que genera una gran divergencia, en niveles altos, los que venden suelen ser los que han obtenido ganancias previamente, y los que compran quieren aprovechar la corrección para entrar. Entre 60% y 70%, ya estamos en un estado de locura extrema, compradores y vendedores se insultan. Entre 70% y 80%, la acción se sale completamente de la normalidad, la incertidumbre del precio es muy alta, si cae, no me arriesgaría a comprar en ese momento, porque puede haber malas noticias que no se conocen. De 80% a 100%, solo puedo aconsejar que lo observen desde lejos, no jueguen con fuego, y esperen a que la situación se calme un poco antes de intervenir.

¿Cómo identificar a las manos fuertes a través de la tasa de rotación? Mi experiencia es que las acciones en tendencia a medio y largo plazo, manipuladas por las manos fuertes, suelen tener una tasa de rotación muy baja, pero el precio sigue subiendo, lo que indica una fuerte continuidad y bajo riesgo. Por el contrario, si una acción está en una tendencia bajista y la tasa de rotación es muy baja, significa que ya no hay operaciones, especialmente en acciones que las manos fuertes acumularon previamente, y tras una limpieza, si aparece esta situación, hay que estar muy atento, porque el precio puede estar en la zona de fondo.

Otro punto importante es que no se puede decir de manera general que cuanto mayor sea la tasa de rotación, más subirá el precio. Cuando el precio todavía está en fase de ascenso, esto es correcto. Pero cuando el precio ha subido mucho y se ha alejado del costo de acumulación de las manos fuertes, una alta tasa de rotación puede ser una señal de distribución. La expresión "volumen celestial, precio celestial" se refiere precisamente a esta situación. Durante la subida del precio, debe mantenerse una tasa de rotación alta y constante; si disminuye, indica que el capital que impulsa la subida se está reduciendo, y la fuerza para seguir subiendo también disminuirá.

En la práctica, he resumido algunas reglas. Primero, una tasa de rotación por debajo del 3% es muy común, generalmente indica que no hay fondos importantes en operación. Entre 3% y 7%, la acción ya está en un estado relativamente activo y merece atención. Una tasa diaria de 7% a 10% en acciones fuertes suele ser frecuente, estas acciones están o ya están en la mira del mercado. Entre 10% y 15%, si no está en niveles históricos altos o en una fase de pico, indica que las acciones con grandes fondos están en plena operación. Si supera el 15% y se mantiene en zonas de negociación intensiva, puede significar que la acción tiene un potencial de subida muy grande, una característica técnica de las acciones con grandes fondos.

También he observado que hay que prestar atención a las acciones que mantienen una tasa de rotación constante, con aumento en precio y volumen, lo que indica que las manos fuertes ya están profundamente involucradas. Debido a que el precio sube, siempre hay presión de ganancias y de liquidación, pero cuanto más activa y completa sea la rotación, más se limpia la presión de venta, y el costo promedio de los accionistas aumenta, reduciendo la resistencia a la subida.

Al final, aprender a leer la tasa de rotación es aprender a entender el lenguaje del mercado. Un volumen en aumento en niveles bajos merece atención, en niveles altos, personalmente no entraría en una caída, y menos aún compraría en una caída continua. Cuando me gusta una acción, espero a que se estabilice y entro desde la parte derecha del movimiento. Cuando hay que ser cauteloso, hay que serlo, no desafiar la tendencia, eso es respeto por el mercado.