No creo que la percepción del mercado sea solo "alcista" o "bajista"

Sabemos que el comercio se divide en diferentes niveles de tiempo, para diferentes tipos de traders o inversores, es difícil definir su comprensión del mercado solo con un simple "ver bajista" o "ver alcista". Por ejemplo, en el caso de BTC, incluso si los traders mantienen una visión a largo plazo optimista, eso no impide que utilicen las caídas en las fluctuaciones a corto plazo para hacer ventas en corto y obtener ganancias.
Hablando por mí mismo, a medida que cambian las condiciones del mercado, también tengo una comprensión más clara de varios datos. La señal de recuperación del modelo de mercado bajista, la ruptura de la resistencia doble STH-RP y TMMP, el aumento continuo de las posiciones netas de LTH, la mejora en la apetencia de riesgo de los nuevos inversores; en conjunto, creo que el mercado ha salido gradualmente de una profunda fase bajista, transitando lentamente hacia la etapa de "transición de oso a toro".
¿Qué es la "fase de transición de oso a toro"? Es cuando el sentimiento del mercado oscila de manera inconstante, a veces más optimista, a veces más pesimista, por lo que esta etapa es un proceso de reconstrucción del consenso, de digestión y reparación de las divergencias. El tiempo puede tomar varios meses, o incluso más.
Sin embargo, la demanda aún no se ha recuperado completamente, mientras que la oferta sigue en curso, y todavía hay muchas participaciones que salen en pérdidas durante las rebotes, estas acciones cautelosas y con falta de confianza, en mi opinión, todavía no es momento de gritar "vuelta de toro".
Desde la perspectiva de la estructura de participaciones, en el rango de 7.9-8.2w, la rotación ha disminuido notablemente, lo que indica que los fondos no están comprando sin pensar, sino que están esperando una dirección más clara. Mientras tanto, en el rango de 6.5w-7.8w, ya se ha acumulado un 14% de las participaciones en circulación.
Según la experiencia histórica, este porcentaje está entre "moderado" y "suficiente". Para que sea suficientemente completo, por supuesto, se necesita más tiempo para completar la rotación.
Desde la relación entre los costos de diferentes grupos de tenedores de monedas, las recuperaciones en el mercado bajista suelen encontrar resistencia en la línea de costo de los tenedores que han mantenido durante 6 meses, y vuelven a retroceder hasta los niveles de soporte clave inferiores en busca de una segunda confirmación.
Por lo tanto, en el corto y mediano plazo, todavía existe la posibilidad de volver a bajar, pero los mínimos no deberían romper el fondo anterior, o al menos, la probabilidad de romper nuevos mínimos es mucho menor que antes.
Otro factor a considerar es <10y-rp — un "costo medio de rotación histórico" que se obtiene excluyendo la mayoría de BTC perdidos del cálculo de costos, reflejando un nivel más cercano a la realidad.
Hasta ahora, en este ciclo, la mayor diferencia con los mercados bajistas anteriores es que <10y-rp parece haberse convertido en una brecha insuperable. Ha reemplazado a Price Realizado o LTH-RP como la referencia para la línea de fondo del mercado bajista en ciclos pasados.
Cuando BTC ha caído ligeramente por debajo de <10y-rp varias veces y luego vuelve a subir, indica que los alcistas tienen una resistencia muy fuerte en esta posición sensible, a diferencia de caídas anteriores donde simplemente se desplomaban. También significa que aquí está el límite psicológico de los jugadores. Una caída hasta este nivel puede hacer que la presión de venta sea completamente absorbida por la demanda.
En términos simples, el mercado piensa que en este momento BTC está gravemente subvalorado, los que no han vendido ya no quieren vender, y los que venden serán comprados de inmediato. Cuando aún esperas que BTC caiga por debajo del Price Realizado/LTH-RP como en ciclos bajistas pasados, hay fondos que salen para adelantarse y aprovechar la oportunidad.
Estas lógicas y puntos de vista son el resultado de una evaluación integral basada en múltiples datos, no simplemente observando indicadores como MVRV/NUPL/SOPR para hacer predicciones.
Entonces, ¿tú dirías que soy "alcista" o "bajista"? ¡Ninguno de los dos! Creo que una definición más razonable sería: cauteloso + optimista. (Divido las emociones en cinco niveles: desesperación, pesimismo, cautela, optimismo y entusiasmo)
En febrero, estaba muy "pesimista", y pensaba que esta ronda de BTC podría caer a 50k o incluso más abajo. Después de todo, en ese momento, una gran cantidad de participaciones a largo plazo salieron en masa, invirtiendo sin preocuparse por los costos, presionando la demanda, y el consenso estaba en riesgo.
Sin embargo, con los datos en cadena y fuera de cadena (incluyendo exchanges, mercados de derivados de contratos/opciones) cada vez más claros, creo que la situación puede no ser tan mala como se imaginaba. Aunque la demanda aún no se ha recuperado por completo, al menos se puede ver que la oferta se está agotando lentamente.
Por lo tanto, si ni siquiera distingues los niveles de tiempo, y además ignoras el sentimiento del mercado y las características del comportamiento de los inversores, solo puedo decir que la percepción que tienes de mí es solo esa versión tuya interior.
Si abres posiciones largas, esperas que yo también sea alcista; si tomas cortos, esperas que yo también sea bajista; pero esa no soy yo...