Los datos de consumo en Japón débiles, sumados al aumento del sentimiento de refugio en Oriente Medio, hacen que el dólar estadounidense continúe rebotando frente al yen.

Noticia de la APP de Finanzas de Huitong — El dólar estadounidense frente al yen japonés (USD/JPY) continuó su tendencia de rebote durante la sesión de Asia el martes, con el tipo de cambio subiendo por segundo día consecutivo y alcanzando un nivel cercano a su máximo en casi cuatro días de negociación. Mientras el mercado digiere los datos recientes de consumo débiles en Japón, también sigue atento a los datos de inflación en Estados Unidos y a los cambios en la situación en Oriente Medio que afectan al mercado global de divisas.

Las últimas cifras publicadas por el Ministerio de Asuntos Internos y Comunicaciones de Japón muestran que en marzo, el gasto familiar interanual en Japón cayó un 2.9%, claramente por debajo de las expectativas del mercado, y además, la caída fue mayor que la del 1.8% anterior. Esto marca el cuarto mes consecutivo de descenso en el consumo familiar japonés, reflejando que, en un contexto de alta inflación, la capacidad de consumo de los residentes japoneses sigue presionada.

Los datos indican que los precios de alimentos, energía y costos de vida en Japón continúan en aumento, erosionando claramente los ingresos reales de los residentes. El consumo débil ya se ha convertido en una de las principales dificultades para la recuperación económica actual de Japón. Los mercados temen que, si el consumo permanece débil, el impulso de crecimiento de la economía japonesa podría desacelerarse aún más.

Debido a estos datos, el yen mostró un rendimiento general débil en el mercado asiático, y el dólar frente al yen alcanzó momentáneamente cerca de 157.50. Al mismo tiempo, la tensión en Oriente Medio continúa, lo que también ha debilitado aún más la cualidad de refugio del yen. Anteriormente, el mercado tenía expectativas de que Estados Unidos e Irán podrían llegar a un acuerdo de paz, pero recientemente, las diferencias significativas en los planes nucleares y el estancamiento en el transporte en el estrecho de Hormuz han reavivado las preocupaciones de riesgo en el mercado.

El presidente de Estados Unidos, Trump, afirmó recientemente que el estado de alto el fuego entre EE. UU. e Irán es “extremadamente frágil”. Los mercados consideran que esto indica que los riesgos geopolíticos en Oriente Medio serán difíciles de aliviar en el corto plazo. En este contexto, el dólar, como moneda de reserva global, ha vuelto a recibir flujos de fondos en busca de refugio. El aumento de los riesgos geopolíticos generalmente favorece la fortaleza del dólar, mientras que el yen se ve más influenciado por los datos económicos internos de Japón.

Sin embargo, aunque el dólar frente al yen subió en el corto plazo, su impulso general sigue siendo relativamente limitado. La razón radica en que las expectativas del mercado sobre la futura política monetaria de la Reserva Federal están cambiando. Actualmente, la mayoría del mercado espera que la probabilidad de que la Fed suba las tasas de interés más allá de lo previsto en el año ha disminuido notablemente. Con signos de desaceleración en el crecimiento económico de EE. UU., algunas instituciones comienzan a apostar a que la Fed podría volver a un ciclo de flexibilización en el futuro, lo que limita el potencial de subida del dólar a medio y largo plazo.

Al mismo tiempo, el Banco de Japón continúa enviando señales moderadamente hawkish. El resumen de las opiniones de la reunión de abril del Banco de Japón muestra que los responsables de la política monetaria aún reservan espacio para un posible aumento de tasas. Los mercados creen que, si la inflación en Japón se mantiene en niveles elevados, el Banco de Japón podría seguir avanzando en la normalización de su política monetaria. Esto implicaría que las diferencias en las políticas monetarias entre EE. UU. y Japón podrían reducirse gradualmente, limitando así la subida significativa del USD/JPY. Actualmente, los mercados están reevaluando cómo afectará la futura diferencia de tasas entre EE. UU. y Japón en el mercado de divisas.

Desde el punto de vista técnico, en el gráfico diario, el USD/JPY sigue manteniendo un rango de alta en niveles elevados, con el precio operando por encima de la media móvil de medio plazo, aunque el impulso alcista a corto plazo se ha desacelerado. El indicador MACD aún se encuentra por encima de la línea cero, indicando que la tendencia general aún no ha cambiado a bajista. Sin embargo, en el gráfico de 4 horas, el precio ya muestra cierta resistencia técnica cerca de 157.80, y el RSI se acerca a niveles de sobrecompra, sugiriendo que podría haber una consolidación o corrección a corto plazo. Si el USD/JPY logra romper con éxito la resistencia en 158, podría probar la zona de 159; pero si cae por debajo del soporte en 156.80, podría volver a bajar hacia 155. Actualmente, el mercado está atento a los datos del índice de precios al consumidor (IPC) de EE. UU. que se publicarán esta noche. Si los datos de inflación en EE. UU. siguen siendo superiores a las expectativas, el índice del dólar podría fortalecerse aún más, impulsando la subida del USD/JPY; por el contrario, si la inflación se desacelera, esto podría reforzar las expectativas de que la Fed recortará tasas, limitando así la subida del dólar.

En conjunto, el mercado actual del USD/JPY está negociando simultáneamente en base a la “lógica de economía débil en Japón” y la “reorientación de la política de la Fed”. En el futuro, la situación en Oriente Medio, los datos de inflación en EE. UU. y las expectativas sobre la política del Banco de Japón seguirán siendo los principales factores que guían la volatilidad del mercado de divisas.

Resumen de edición

El movimiento actual del USD/JPY muestra características típicas de “alta en niveles elevados”. Por un lado, los datos de consumo débiles en Japón ejercen presión sobre el yen; por otro, la disminución de las expectativas de subida de tasas de la Fed y la posible normalización de la política del Banco de Japón limitan la capacidad del dólar para fortalecerse aún más. Además, la escalada en Oriente Medio refuerza la cualidad de refugio del dólar, elevando la percepción de riesgo en el mercado. Los variables más importantes en el futuro seguirán siendo los datos de inflación en EE. UU., la trayectoria de la política de la Fed y si el Banco de Japón continúa normalizando su política monetaria. Desde una perspectiva de tendencia general, el USD/JPY podría mantenerse en un rango alto a corto plazo, pero a medida que las diferencias en las políticas monetarias globales se reduzcan, la volatilidad futura del tipo de cambio podría aumentar aún más.

(Edición: Wang Zhiqiang HF013)