Acabo de profundizar en la configuración del oro, y honestamente, la acción del precio que estamos viendo ahora valida muchas de las tesis a largo plazo que la gente ha estado construyendo. Ya hemos pasado esas metas de 2025, y la verdadera pregunta ahora es si el oro mantiene este impulso o si vemos alguna consolidación antes del próximo tramo al alza.

Aquí está lo interesante: si haces zoom en el gráfico de 50 años, estás viendo un patrón de copa y asa enorme que se completó alrededor de 2023. Ese es el tipo de configuración que generalmente precede a rallies de varios años, no picos rápidos. La tendencia secular es claramente alcista, y solo estamos en las etapas iniciales a medias de este movimiento.

Los fundamentos tampoco han cambiado. La expansión monetaria (M2) sigue en aumento, las expectativas de inflación permanecen elevadas en ese canal a largo plazo, y eso ha sido tradicionalmente el motor principal del oro. Cuando superpones eso con la configuración técnica, especialmente ese patrón de reversión de 10 años tan potente, obtienes un caso bastante convincente para una continuidad en la fortaleza. La mayoría de las instituciones estaban pronosticando un rango de $2,700 a $2,800 en 2025, pero el objetivo más optimista de InvestingHaven de $3,100 parecía predecir con precisión a medida que avanzábamos hacia principios de 2025.

Ahora estamos en 2026, y la predicción del precio del oro para 2030 sugiere que podríamos ver un rango de $4,000 este año, con el pico final potencialmente tocando los $5,000 para 2030. Eso asumiendo que el entorno macro se mantenga favorable, lo que significa presión inflacionaria continua y acomodación monetaria.

Lo que también vale la pena notar es la divergencia entre el oro y la plata. La plata también tiene un patrón de copa y asa absolutamente salvaje en el gráfico de 50 años, y tradicionalmente tiende a explotar durante las etapas finales de un mercado alcista del oro. Entonces, si el oro sigue avanzando en 2026 y 2027, podrías ver que la plata realmente acelere en algún momento.

La dinámica de las monedas también importa. La fortaleza del euro ha sido favorable para el oro, y mientras no veamos un rally masivo del dólar, ese entorno debería seguir siendo favorable. Los rendimientos de los bonos también importan; con expectativas de recortes de tasas a nivel global, es poco probable que los rendimientos del Tesoro se disparen, lo que mantiene el entorno de tasas reales amigable para el oro.

Una cosa a vigilar es la posición en COMEX. Las posiciones netas cortas por parte de los comerciales todavía están extendidas, lo que teóricamente limita el impulso alcista. Pero cuando lo combinas con todo lo demás: los gráficos, las tendencias monetarias, las expectativas de inflación, una tendencia suave y constante al alza hasta 2026 y más allá parece más probable que una corrección brusca.

La conversación sobre la predicción del precio del oro para 2030 probablemente sea prematura en este momento, pero si la configuración se mantiene y todavía estamos en este mercado alcista estructural, $5,000 no parece irrazonable para finales de década. Eso requeriría una presión inflacionaria sostenida y una continua acomodación monetaria, pero eso es exactamente lo que el entorno macro actual está valorando.

En resumen: probablemente todavía estamos en la parte inicial a media de este ciclo alcista del oro. El panorama técnico es claro, los fundamentos son favorables, y la mayoría de las instituciones principales ya están alineadas en precios más altos. Si has estado en la banca, el riesgo/recompensa todavía parece interesante, especialmente en cualquier retroceso. Esto no es una carrera rápida: es una subida de varios años, y en realidad eso es más sostenible que un movimiento parabólico de todos modos.