El «Indicador de ciclos alcistas y bajistas» de Bitcoin mejora por primera vez en 7 meses, ¿ha terminado el mercado bajista o es una falsa ruptura?

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Autor: Claude, Deep Tide TechFlow

Deep Tide introducción: El indicador de ciclo de mercado alcista-bajista de CryptoQuant (Bull-Bear Market Cycle Indicator) se ha vuelto positivo por primera vez desde octubre de 2025, al mismo tiempo que otro indicador clave, el Índice de Puntuación Bull (Bull Score Index), subió a la zona neutral de 50 a finales de abril. Bitcoin ha cerrado en ganancias durante tres meses consecutivos, recuperando desde el mínimo de febrero de aproximadamente 60,000 dólares hasta más de 81,000 dólares. Pero las lecciones de 2022 advierten que señales similares en una semana pueden fallar, y los precios continúan cayendo.

Los datos en cadena de Bitcoin están enviando una señal positiva que hacía tiempo no se veía.

Según datos de la plataforma CryptoQuant, el indicador de ciclo de mercado alcista-bajista (Bull-Bear Market Cycle Indicator) de la plataforma ha vuelto a entrar en la zona positiva, siendo la primera vez desde que el índice P&L cayó por debajo de la media móvil de 365 días en octubre de 2025.

Este indicador mide la distancia entre el índice P&L y su media móvil de 365 días para determinar si Bitcoin está en un ciclo alcista o bajista. El índice P&L combina tres indicadores clave en cadena: la relación MVRV, NUPL y SOPR de los poseedores a corto y largo plazo, siendo una herramienta de valoración unificada que CryptoQuant usa para evaluar si el precio de Bitcoin está sobrevalorado o subvalorado.

Hasta el momento de la publicación, el precio de Bitcoin ronda los 81,000 dólares, recuperándose más del 35% desde el mínimo del ciclo de principios de febrero, de aproximadamente 60,000 dólares.

Fuente: CryptoQuant, análisis original por MorenoDV_

De un profundo bajista a la primera reversión positiva, la recuperación en cadena tomó 7 meses

Reseña de la trayectoria en cadena de esta fase bajista: tras un desplome desde el máximo histórico de 126,000 dólares en octubre de 2025, el ciclo alcista-bajista cayó rápidamente en territorio negativo. Según Cryptonomist, en febrero de este año, el indicador cayó a aproximadamente -1.2, un nivel comparable al mínimo de la caída del COVID en marzo de 2020. CryptBull también confirmó que la lectura del indicador tocó su nivel más bajo desde el colapso de FTX en 2022.

Desde el fondo profundo de febrero hasta la reciente reversión, la recuperación tomó aproximadamente tres meses. Esta velocidad fue más rápida que en el ciclo de 2022 (cuando el indicador permaneció en territorio negativo durante unos 12 meses), pero dado que en esta fase la caída desde el pico de 126,000 dólares hasta menos de 60,000 dólares fue de aproximadamente un 55%, aún hay debate sobre si la recuperación será sostenible.

El Índice de Puntuación Bull (Bull Score Index) también subió a la zona neutral, con múltiples indicadores en sincronía

La reversión del ciclo alcista-bajista no fue un evento aislado.

Según un informe de CoinDesk del 23 de abril, otro indicador clave de CryptoQuant, el Índice de Puntuación Bull (Bull Score Index), también subió a 50, en la lectura neutral, siendo la primera vez desde que Bitcoin comenzó a caer desde los 126,000 dólares.

El Bull Score Index combina 10 indicadores en cadena que abarcan actividad en blockchain, rentabilidad de los inversores y liquidez. Una lectura por debajo de 40 generalmente indica un mercado bajista estructural, mientras que por encima de 60 señala una tendencia alcista fuerte y sostenible.

Julio Moreno, director de investigación de CryptoQuant, comentó que esto es la primera vez en esta fase bajista que el Bull Score Index entra en la zona neutral. Sin embargo, también mencionó un precedente en marzo de 2022: en ese momento, el índice subió brevemente a 50, pero solo se mantuvo alrededor de una semana, tras lo cual los precios continuaron cayendo significativamente.

La mejora en los precios también es evidente. Bitcoin cerró con ganancias de aproximadamente 2% en marzo, 12% en abril y cerca de 6% en lo que va de mayo, logrando ganancias positivas durante tres meses consecutivos.

Lecciones del “falso señal” de 2022: la historia no siempre se repite, pero el mercado lo recuerda

La mayor duda sobre las señales positivas actuales proviene de las lecciones del pasado en 2022.

En marzo de ese año, el Bull Score Index alcanzó brevemente la zona neutral de 50, pero Bitcoin cayó desde unos 47,000 dólares hasta 16,000 dólares. El ciclo alcista-bajista también mostró una reversión breve en 2022, pero tras los impactos de Luna/UST y el colapso de FTX, los precios continuaron cayendo.

Sin embargo, esta fase actual presenta diferencias estructurales respecto a 2022. Desde que el ETF de Bitcoin en físico se lanzó en enero de 2024, se ha convertido en un ancla importante para la demanda institucional. Según SpotCrypto, en abril, las entradas netas en el ETF de Bitcoin en físico alcanzaron los 2,44 mil millones de dólares, el mes más fuerte desde octubre de 2025. Datos de Glassnode muestran que las direcciones de ballenas con más de 1000 bitcoins aumentaron en 142 en los últimos 6 meses. Además, la relación RHODL de Glassnode actualmente es de 4.5, la tercera más alta en la historia de Bitcoin, habiendo sido similar en 2015 y 2022 en los mínimos de ciclo, ambos seguidos por mercados alcistas sostenidos.

Matt Weller, director de investigación global de StoneX, ofrece un marco de referencia más cauteloso en su perspectiva del segundo trimestre.

Según la lógica del ciclo de reducción a la mitad de Bitcoin cada cuatro años, el fondo duradero de esta fase podría no llegar hasta el cuarto trimestre de 2026. Si la historia se repite, la caída desde el pico hasta el fondo sería de aproximadamente un 60%, lo que equivale a un precio de unos 50,000 dólares.

Para los traders, el significado real de las señales actuales podría ser:

La fase más de pánico quizás ya pasó, pero aún es prematuro declarar el inicio de un nuevo ciclo alcista. Bitcoin necesita superar la resistencia de la media móvil de 200 días por encima de 82,000 dólares y estabilizarse para que los aspectos técnicos puedan confirmar una reversión de tendencia más convincente.