La industria cervecera en 2026 estará en una tendencia de recuperación moderada

CITIC Securities considera que, para 2026, la industria de la cerveza estará en una tendencia de recuperación moderada.
Desde el punto de vista de los canales, se espera que el canal de consumo actual siga en una fase de ajuste de fondo, y el ritmo de recuperación dependerá de las políticas de consumo relacionadas posteriores;
El canal de no consumo actual se convierte en una dirección de competencia clave para las cerveceras, y en el contexto del rápido desarrollo de canales emergentes como el venta minorista instantánea, las cerveceras con ventaja de ser pioneras tienen más posibilidades de destacar.
De cara a todo 2026, se prevé que con la llegada de la temporada alta, las cerveceras mantendrán un ritmo de inventario, continuarán promoviendo la optimización de la estructura de productos, y la industria podría estabilizarse en volumen y precio, iniciando una recuperación moderada.

Wangwu Securities considera que, desde el ritmo de 2025, las principales cerveceras han logrado un crecimiento en ventas, aunque los precios por tonelada enfrentan presión marginal;
Para el ritmo de 2026, se anticipa una recuperación marginal continua en cada trimestre, con volumen y precio estabilizándose y mejorando.
Desde la base de los informes, en el primer trimestre de 2026, el sector de la cerveza se ve afectado por una base alta y un consumo β aún en recuperación débil, mostrando una continuación de un rendimiento relativamente débil en las ventas aparentes.
En el segundo y tercer trimestre, se entra gradualmente en una fase de base baja, y sumando la recuperación del sector de la restauración y el catalizador de la temporada alta, se espera que los informes en general muestren una tendencia de caída inicial y posterior recuperación, siendo las empresas con productos estrella aún el foco principal.

Guotai Haitong Securities (600837) opina que, con el aumento del clima, llega la temporada alta de la cerveza, y en los próximos trimestres hay varios catalizadores potenciales a seguir.

1. Impulso por eventos deportivos. La Copa del Mundo, ligas de fútbol provinciales y otros eventos similares, que históricamente han impulsado el consumo de cerveza.
2. Signos de recuperación en escenarios de consumo instantáneo.
3. Efecto de base.
   En el segundo y tercer trimestre de 2025, el sector cervecero mostró un rendimiento relativamente débil debido a la demanda y el clima, pero incluso si la demanda real en 2026 solo se recupera de manera moderada, las cifras interanuales podrían mejorar, lo que podría impulsar el ánimo del mercado y el centro de valoración.
   Las preocupaciones sobre los costos son inevitables, pero su impacto a corto plazo es controlable, y a mediano plazo se espera que se transmitan hacia abajo.

（Editor: Zhang Xiaobo）

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