El juego de fusiones de fondos públicos por billones: Los ejecutivos de HuaAn completamente definidos, el subdirector de HaiFuTong asume como director general

En el contexto de la gran integración de la matriz Guotai Haitong Securities, las dos gestoras públicas bajo su paraguas, Huaxin Fund y Haifutong Fund, han experimentado recientemente cambios en su alta dirección.

En menos de un año, Huaxin Fund ha completado un reemplazo total de altos cargos, incluyendo presidente y director general, mientras que Haifutong dejó a un vicepresidente a finales del mes pasado.

Actualmente, el plan de reestructuración de Huaxin Fund y Haifutong Fund aún está en evaluación, pero los nuevos miembros del equipo directivo de Huaxin Fund ya han asumido sus roles. La visión estratégica del presidente Xu Yong, su experiencia en fondos de pensiones y seguros, la experiencia de Fang Yitian en la gestión activa de derechos y la especialización en expansión de mercado del director de mercado Yan Tao parecen encajar hábilmente con las capacidades de coordinación necesarias para esta fusión de billones.

La última designación de altos cargos en Huaxin Fund ha sido confirmada, completando el rompecabezas del nuevo equipo

El 29 de abril de 2026, Huaxin Fund emitió un anuncio en el que se anunciaba que Fang Yitian asumía oficialmente el cargo de director general, tras la salida por edad del anterior director general, Zhang Xiaoling; ese mismo día, Yan Tao fue nombrado director de mercado en jefe.

Con esto, el nuevo equipo directivo liderado por el presidente Xu Yong y el director general Fang Yitian quedó completo, poniendo fin a una transferencia de poder que duró casi un año.

Este ciclo de cambios en la alta dirección se remonta a julio del año pasado, cuando Xu Yong, entonces director general de China Merchants Fund, reemplazó a Zhu Xuehua como secretario del comité del partido de Huaxin Fund y, a finales de agosto, fue elegido oficialmente presidente de la compañía. La entrada de Xu Yong en Huaxin Fund se interpretó como un avance en la carrera profesional de un veterano en fondos de pensiones y gestión de seguros.

El relevo en la posición de director general ocurrió poco después. El 22 de abril de 2026, Fang Yitian, ex presidente de Wanjia Fund, asumió oficialmente el cargo de vicepresidente del comité del partido en Huaxin Fund y fue nominado como director general y director, tomando posesión el 29 de abril.

La carrera de Fang Yitian abarca los sectores de valores, regulación y fondos públicos. Ha trabajado en la Bolsa de Finanzas de Shanghái, en el sistema de la Comisión Reguladora de Valores de China y en InfoNet de la Bolsa de Shanghái, combinando experiencia práctica en el mercado con una visión regulatoria de alto nivel.

Se sabe que Fang Yitian es especialmente hábil en impulsar una estrategia de cobertura integral. Durante su gestión en Wanjia Fund, el tamaño de los fondos monetarios creció casi 95 veces, y el negocio de ETF pasó de no existir a 24 productos, además de lograr avances en productos como QDII y FOF.

El director de mercado Yan Tao posee una amplia experiencia en fondos de pensiones y inversiones alternativas. Anteriormente trabajó en el Banco de Desarrollo de Pudong en Shanghái, y de agosto de 2007 a marzo de 2026 en Yangtze Pension Insurance, ocupando cargos como gerente general de oficina, recursos humanos, oficina del partido, inspectoría, gerente general de la sede de pensiones de Shanghái, gerente general del centro de inversión alternativa, director de mercado de la empresa, asistente del director general y director de mercado en jefe.

Además, los análisis institucionales señalan que la posición de “director de mercado en jefe” no es una configuración habitual en la industria de fondos públicos, pero en empresas de tamaño medio y grande se ha establecido como una práctica común. En la industria, este puesto suele interpretarse como director de marketing en jefe, responsable de ingresos y crecimiento, gestionando los equipos de ventas y marketing, y encargado de los indicadores de rendimiento.

La creación de este puesto de director de mercado en Huaxin Fund podría indicar que la compañía está evolucionando desde el modelo tradicional de subgerentes hacia un modelo de liderazgo más independiente y estratégico. Es notable que tanto Yan Tao como Xu Yong tienen experiencia previa trabajando juntos en Yangtze Pension Insurance.

El cambio de un gigante fundador y las sombras del tamaño y la reputación

Como uno de los “diez grandes” fondos públicos, Huaxin Fund cuenta con un accionariado muy sólido: 51% de Guotai Haitong Securities, 20% de Guotai Junan Investment Management, 12% cada uno para Shanghai Industrial Investment Group y Shanghai Jinjiang International Investment Management, y 5% para Shanghai Shangguo Asset Management, con Shanghai International Group como controlante.

Con el respaldo de estos accionistas, en 2001 Huaxin Fund lanzó su primer fondo abierto en China, “Huaxin Innovation”, que en su momento fue uno de los principales actores en la definición de reglas del sector en áreas como diseño de productos y sistemas de investigación y análisis. En 2002, nació el fondo Huaxin SSE 180 Index Enhanced, el primer fondo indexado abierto en China. En sus primeros años, la gestión de fondos de Huaxin se mantuvo entre las cinco principales del sector.

En términos de crecimiento reciente, aunque Huaxin Fund ocupa una posición elevada en rankings, la calidad del crecimiento ha sido relativamente mediocre.

Al cierre del primer trimestre de 2026, Huaxin gestionaba fondos públicos por un total de 805.086 millones de yuanes, situándose en el puesto 16 entre 164 gestores de fondos públicos. Mirando a largo plazo, en 2014, cuando Zhu Xuehua asumió, la gestión de fondos públicos de Huaxin era de aproximadamente 63.956 millones de yuanes.

Al cierre de 2025, la gestión de activos no monetarios alcanzó los 530.08 mil millones de yuanes, un aumento superior al 28% respecto al año anterior, alcanzando el nivel más alto desde la fundación de la compañía.

Es evidente que el crecimiento en tamaño de Huaxin Fund ha dependido en gran medida de productos de renta fija. Entre 2021 y 2025, los fondos de bonos crecieron de 119.844 millones a 159.705 millones de yuanes (un 33.26%), y los fondos monetarios de 214.569 millones a 303.858 millones (un 41.61%).

Al cierre del primer trimestre de 2026, la gestión de fondos no monetarios fue de 517.634 millones de yuanes, con fondos de acciones y fondos híbridos en 84.243 millones y 80.814 millones, respectivamente, y fondos de bonos en 146.960 millones.

En cuanto a resultados, Huaxin Fund experimentó una doble caída en ingresos y beneficios netos en 2022 y 2023: en 2023, los ingresos fueron 3.439 millones de yuanes, con una disminución del 4.56%, y beneficios netos de 935 millones, con una caída del 9.32%; en 2024, los ingresos fueron 3.11 mil millones, con una reducción del 9.56%, y beneficios de 910 millones, con una disminución del 2.66%.

En 2025, los resultados mejoraron, alcanzando ingresos de 3.493 millones y beneficios netos de 961 millones.

El vicepresidente de Haifutong Fund, Wei Jun, se transfiere a Peng’an Fund como director general

Es importante destacar que otra de las partes en proceso de integración, Haifutong Fund, también ha experimentado cambios en su alta dirección. Wei Jun, vicepresidente, dejó su cargo el 30 de abril por motivos laborales. Se informa que Wei Jun se unirá a Peng’an Fund como director general.

Según datos públicos, Wei Jun tiene una licenciatura en economía y trabajó en la sucursal de Shenzhen del Banco de Comunicaciones desde julio de 1996 hasta agosto de 2001. Entre agosto de 2001 y noviembre de 2019, ocupó cargos en el departamento de banca de inversión de China Merchants Bank, incluyendo gerente de la oficina de instituciones financieras no bancarias, asistente del director del departamento de liquidación de futuros y asistente del gerente del departamento de clientes institucionales. En noviembre de 2019, se incorporó a Haifutong Fund como vicepresidente, cargo que ocupó durante casi siete años.

El equipo directivo de Haifutong está compuesto por un presidente y tres vicepresidentes; además de Wei Jun, también están Hu Guangtao y Zhou Xiaobo.

Xie Lebin asumió la presidencia de Haifutong Fund el 21 de abril de 2025 y actualmente es vicepresidente de Guotai Haitong Securities; Yin Zhiqiang, que se incorporó en septiembre de 2017, es actualmente director y director general de Haifutong Fund, con casi nueve años en el cargo, y ha liderado el crecimiento estable de la firma.

A principios de 2026, la gestión de Haifutong Fund era de aproximadamente 284.3 mil millones de yuanes, y en 2025, su gestión de activos no monetarios mostró un aumento destacado del 73.3% respecto al año anterior, alcanzando los 210.3 mil millones de yuanes.

En cuanto a resultados, los beneficios y los ingresos de Haifutong Fund en los últimos cinco años mostraron una tendencia en forma de V. En 2021, alcanzó ingresos de 1.638 mil millones y beneficios de 530 millones, seguidos de una caída continua, tocando fondo en la primera mitad de 2024; en 2025, experimentó una fuerte recuperación, con ingresos de 1.333 mil millones y beneficios de 485 millones. La volatilidad en los resultados se debe principalmente a la contracción en los fondos de acciones, aunque los avances en ETF de bonos y en fondos de pensiones impulsaron la recuperación posterior.

Aunque de menor tamaño, Haifutong posee “armas secretas”: licencias para fondos de pensiones, fondos de jubilación corporativa y fondos de seguridad social, considerados activos escasos bajo la regulación.

Por otro lado, Huaxin Fund presenta deficiencias evidentes en las cualificaciones para fondos de pensiones y fondos de seguridad social, además de una insuficiencia innata en la cualificación para fondos de jubilación. Por ello, la integración con Haifutong puede compensar estas carencias.

Una reacción en cadena desencadenada por la “fusión histórica” de la matriz

En enero del año pasado, la Comisión Reguladora de Valores aprobó la absorción y fusión de Haitong Securities por Guotai Junan, formando la nueva entidad Guotai Haitong Securities, que fue oficialmente registrada. Bajo la política de “participación y control”, la integración de Huaxin Fund y Haifutong Fund se vuelve inevitable.

Según varias fuentes, la fusión de ambas gestoras será liderada por Huaxin Fund. A finales de marzo, Nie Xiaogang, vicepresidente y director de riesgos de Guotai Haitong, afirmó en una conferencia de resultados que la compañía está promoviendo activamente la integración de Huaxin Fund y Haifutong Fund, estudiando diferentes opciones, evaluando ventajas y complementariedades, y continuando con la formulación de planes.

Por los cambios recientes en la alta dirección, esta integración parece seguir un camino progresivo de “Huaxin lidera, Haifutong mantiene cierta autonomía”: primero, la fusión de entidades legales, y luego, la continuidad de licencias clave como fondos de pensiones, en forma de subsidiarias o departamentos especializados, para mantener su valor.

La designación de Fang Yitian como director general de Huaxin Fund aporta experiencia en la gestión de licencias complejas, en un proceso que combina “fusión, reorganización y habilitación de negocios”. Con su experiencia en transformar una gestora mediana en un referente del sector, en la integración de activos de mayor escala, su conocimiento práctico será valioso.

Si las dos compañías simplemente se fusionan, la nueva entidad gestionará en total más de 1 billón de yuanes, consolidando otra gran gestora pública.

Independientemente del ritmo de la integración, el equipo directivo tendrá que reconstruir su competitividad en la plataforma de gestión de activos de billones de yuanes, y el resultado final aún está por verse.