¿Alguna vez te has preguntado por qué algunos proyectos tienen un precio de token muy barato pero aún así son difíciles de aumentar a largo plazo? La respuesta radica en dos indicadores de valoración que todo inversor en criptomonedas debería entender claramente: Capitalización de Mercado y FDV.

Ambos suenan similares, pero representan dos niveles de significado completamente diferentes. Entender la diferencia entre ellos te ayudará a evitar errores financieros durante la inversión.

La Capitalización de Mercado es el valor total de todos los tokens en circulación en el mercado en este momento. La fórmula es muy simple: tomar la cantidad de tokens en circulación y multiplicar por el precio actual. Lo importante es que la cantidad de tokens en circulación se calcula restando el suministro total los tokens bloqueados y los tokens quemados. En otras palabras, MC te muestra cuánto está valorado actualmente ese proyecto basado en los tokens que los inversores tienen en sus manos.

¿Y qué es el FDV? Es el valor que tendría el proyecto si todos los tokens fueran emitidos al mercado. Se obtiene multiplicando el suministro máximo por el precio actual del token. En otras palabras, el FDV te muestra cuánto valdría el proyecto si todos los tokens estuvieran desbloqueados.

Este es el punto clave en el que debes enfocarte. Si la MC es baja pero el FDV es alto, significa que todavía hay muchos tokens que no están en circulación, están bloqueados o aún no han sido emitidos. Cuando estos tokens se desbloqueen poco a poco, la presión de venta aumentará. La demanda no crece pero la oferta aumenta rápidamente, y esa es la fórmula para que el precio del token caiga. Por otro lado, si la MC está casi igual que el FDV, no necesitas preocuparte demasiado por la inflación de tokens.

Tomemos un ejemplo concreto: un proyecto con una MC de solo 1 millón de dólares pero solo el 1% de los tokens en circulación. Eso significa que su FDV será de 100 millones de dólares. El proyecto puede ser bueno, pero si continuamente se emiten nuevos tokens, la presión de venta será muy fuerte. Es importante entender el calendario de desbloqueo de tokens del proyecto antes de decidir invertir.

Bitcoin es un caso excelente para comparar. Después de más de una década en existencia, más del 95% del suministro total de BTC ya ha sido minado y está en circulación. La oferta de BTC está fija en 21 millones, y el mecanismo de Halving asegura que cada 4 años, la cantidad de Bitcoin emitido por cada bloque se reduzca a la mitad. Actualmente, la MC y el FDV de Bitcoin son casi iguales, alrededor de 1.62 billones de dólares. Por eso, cuando la demanda aumenta, el precio de BTC sube sin ser obstaculizado por la presión inflacionaria de nuevos tokens.

Cuando inviertes en un proyecto nuevo, comienza con un análisis fundamental exhaustivo: producto, equipo, inversores. Solo después considera el FDV. Si los fundamentos no son sólidos, analizar el FDV no tendrá mucho sentido.

Algunas formas de identificar un proyecto que vale la pena invertir basándose en el FDV: Comparar el FDV entre proyectos en el mismo campo. Si tu proyecto tiene un FDV mucho menor que sus competidores en la misma industria pero cuenta con buenos fundamentos, eso es una señal positiva. Por ejemplo, los proyectos Layer 1 actualmente suelen tener un FDV de cientos de millones a unos pocos miles de millones de dólares. Si encuentras un proyecto similar pero con un FDV de solo 10-20 millones de dólares, podría ser una oportunidad.

Otra forma es comparar el FDV actual con la valoración en rondas de financiación anteriores. Tomemos como ejemplo el proyecto Connext Network: en la última ronda de financiación, valoraron el proyecto en 250 millones de dólares, pero después de que el token fue listado, el precio cayó mucho y el FDV se redujo a solo unos 28 millones de dólares. Es decir, el FDV se redujo casi 9 veces. En casos así, los inversores iniciales suelen apoyar al proyecto para que vuelva a su nivel de FDV original, recuperando así su inversión. Eso puede ser una buena señal para considerar comprar.

En resumen, entender qué es el FDV y cómo se relaciona con la MC te ayudará a evitar las trampas de valoración. No mires solo el precio barato del token y olvides verificar el FDV. Esa es la diferencia entre un inversor inteligente y uno afortunado.